不確定性集體來襲！ 專家曝2原因：市場開始積極避險

近期台股表現強勢，今（4日）突然漲多拉回，終場跌逾218點，儘管仍保住28000點大關，但令人好奇市場是否嗅到蛛絲馬跡？對此財經作家狄驤提供觀點，他發現近日明顯感受到投資人積極避險，避險方式並非傳統的買進黃金或債券，而是提高現金持有比例、布局VIX波動率指數，顯然在為不確定性集體做準備。

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狄驤在其臉書粉專發文表示，目前市場的緊張情緒主要來自兩大因素，第一是美國政府關門危機有望解除，雖然參眾兩院的議員都表態法政府有望重啟，但市場擔心一旦「美國政府開門」，將釋放過去一個月來累積未公布的非農就業報告、消費物價指數等重磅經濟數據，這些延後發布的數據將在短時間內傾巢而出，勢必對股、債、金市場帶來波動，同時放大市場對未來利率政策與景氣走勢的預期落差，市場避險情緒連帶也影響台股走勢。

狄驤指出，造成市場緊張情緒的第二個原因，來自美國最高法院明（5日）將舉辦聽政會，內容聚焦在是否推翻美國總統川普的關稅政策，此前川普曾警告表如果政策被推翻，屆時美國經濟「將陷入地獄」，換句話說，過去川普是「股市多頭的發言人」，這次罕見轉為發出警訊，也讓市採取避險行為。

根據他的觀點，倘若關稅政策真的翻盤，乍聽之下是好事，但不可忽略很多飆股都是受惠關稅保護政策，因此短線上看到市場的避險行為很合理。但他為應對不確定性的方法，其實就是等待合理價格到來，像是均線乖離率收斂等，如今台美股乖離率都在迅速收斂，因此他仍看好這是一次機會。

狄驤認為，近期美股、台股、債券與黃金同步回檔，顯示市場資金暫時選擇「退場觀望」，這種風險與避險資產同跌的現象，正是因為投資人對未來經濟數據與政策走向的不確定性加劇，選擇先行提高現金部位、觀察後續變化，但面對不確定性的策略仍是「等待合理價格到來」，從技術面觀察，目前台美股均線乖離率快速收斂，市場進入整理階段，一旦乖離率進一步修正、價格回到合理區間，反而可能釋放出下一波進場契機。

他總結表示，這些不確定性有可能影響總經趨勢，但對產業趨勢影響較小，尤其是AI熱潮發展不變，因五最近仍是觀察落難企業的好機會，但保險起見最好搭配盤勢一起觀察，「如果盤勢告訴我們某個族群頭部成形，那短線該做的就不是急著進場接刀，而是耐心等待市場消化情緒，或轉頭觀察有望吸引資金的族群。」

（封面示意圖／Pexels）