費半暴跌10%「AI股血洗」 專家預測：逢低買進好機會

美股上5日重挫，標普500指數下跌2.6%，費城半導體指數更暴跌逾10%，單日蒸發超過1兆美元市值。對此，高盛美洲股票執行服務主管弗拉德（John Flood）認為，這波回檔本質上屬於獲利了結與健康修正，從歷史經驗來看，往往會為逢低布局的投資人帶來回報。

費城半導體暴跌10% 高盛主管：逢低買進的好機會

標普500指數5日下跌2.6%，結束連續9周上漲走勢。美股高估值族群遭到重創，其中以AI與半導體類股跌勢最為明顯。費城半導體指數則暴跌超過10%，單日市值蒸發逾1兆美元，創下2020年3月以來最大單日跌幅。

弗拉德在《彭博社》YT頻道Bloomberg Podcasts上強調，標普500指數每當出現2%的回檔時，通常都是不錯的買點，而這類機會今年其實並不多見，這反而提供投資人逢低買進的機會。

弗拉德分析，此次回檔主要受到投資人在周末前獲利了結，以及市場預期新股供給增加影響，這類賣壓從歷史經驗來看，往往會為買方帶來回報。

地緣政治風險構成「憂慮之牆」

弗拉德認為，這次賣壓所呈現的技術面特徵，更像是一場健康修正，通膨、伊朗相關地緣政治風險，以及私人信貸市場潛在隱憂，共同構成投資人普遍擔心的「憂慮之牆（wall of worry）」。

弗拉德表示，這些結構性憂慮的存在，本身反而反映市場健康，而非市場信心崩潰的證據。

數據證明「市場健康」觀點

支撐弗拉德樂觀看法的另一項依據，來自高盛內部的跨資產市場情緒指標。該指標整合避險基金、共同基金、散戶及海外投資人的持倉數據。儘管標普500指數今年已24度創下歷史新高，但該情緒指標目前仍接近中性水準。弗拉德表示，「即使大盤指數接近歷史高點，市場整體仍保持相當程度的謹慎。」

弗拉德引述高盛主經紀業務數據，避險基金整體市場曝險程度已接近歷史高點，但投資人一方面大舉持有AI與科技股多頭部位，同時也透過股指期貨及ETF等總體避險工具建立大量空頭避險部位，若避險基金開始解除這些避險部位，可能引發新一波股市漲勢。

弗拉德示警2項潛在風險

系統性投資人的部位風險

在歷經大幅上漲後，商品交易顧問基金（CTA）及波動率控制基金目前持有相對高比例的標普500指數部位；若股市連續數個交易日走弱，這些基金可能轉為賣方。

企業獲利風險

弗拉德表示，「如果開始看到標普500成分企業普遍出現獲利不如預期的情況，那將會是一個非常令人擔憂的訊號，但目前我們尚未看到任何跡象。」