半數股市進入超買區？ 美銀點名「3市場」最熱 曝7預警訊號

中東局勢暫時降溫，加上投資人逢低搶進半導體族群，帶動亞洲股市9日展開反彈行情。不過，美國銀行（Bank of America，BofA）最新報告卻對全球股市前景提出警訊，直指全球近半數股市已進入超買區，其中台灣、南韓與芬蘭更被點名為過熱程度最高的市場，同時美股已觸發高達七成熊市預警訊號，引發市場高度關注。

綜合外媒報導，受到以色列與伊朗暫停交火消息激勵，亞洲主要股市9日止跌回升。南韓股市在前一日重挫逾8%後強勢反彈逾3%，日本日經指數（Nikkei Index）同步回穩，MSCI亞太（MSCI Asia-Pacific）指數也走揚。然而分析師認為，這波反彈基礎並不穩固，市場仍面臨多項潛在風險。

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美國銀行指出，目前全球通膨壓力依然頑強，在全球68家主要央行中，仍有46家通膨率高於政策目標，促使債券市場重新定價更緊縮的貨幣政策。隨著公債殖利率持續攀升，長天期資產、私人信貸及部分新興市場貨幣已開始承受壓力。

根據美銀「全球市場廣度指標」（Global Breadth Rule），全球接近半數股票市場已處於超買狀態，其中以台灣、南韓及芬蘭最為明顯。報告認為，股市漲勢過度集中於少數熱門族群，尤其是人工智慧（AI）、半導體及大型科技股，使市場風險逐漸升高。

在美股方面，美銀態度更趨保守。報告指出，標準普爾500指數（S&P 500 Index）已觸發約70%的熊市預警訊號，包括漲幅過度集中在少數科技巨頭、高本益比股票表現遠優於低本益比個股，以及市場領漲與落後股票之間的差距接近歷史極端水準，均被視為投機情緒過熱的警訊。

此外，美國5月就業數據意外強勁，也讓市場重新評估聯準會（Federal Reserve）利率政策路徑。市場預估最快10月就有約六成機率升息，年底前再升息1碼幾乎已完全反映在市場價格中。歐洲央行（European Central Bank）本周也被市場預期將升息1碼，進一步增加全球金融市場壓力。

儘管科技產業長線發展仍受看好，包括甲骨文（Oracle）即將公布財報，以及OpenAI秘密遞交首次公開募股（IPO，首次公開發行）申請，都顯示AI熱潮持續延燒，但美銀提醒，當市場資金過度集中於少數明星股時，一旦獲利不如預期或利率環境變化，股價波動恐將加劇。

（封面圖／東森新聞）