利率連9凍 房市管制不變！央行：有人借錢炒股

中央銀行今（18）日發布理事會決議，央行表示，受惠AI等新興科技應用需求強勁，出口大幅成長，經濟成長遠優於預期，而中東衝突影響全球能源供給，推升全球通膨壓力，綜合國內外經濟金融情勢，考量國內通膨展望尚屬溫和，理事會認為本次維持政策利率不變，將有助整體經濟金融穩健發展。

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中東衝突干擾通膨與貨幣政策

觀察各國央行利率政策，央行說明，中東局勢美國經貿政策變化、 AI產業前景等，均增添全球經濟金融前景之不確定性。近月以來，歐洲央行升息；日本央行重啟升息；美國聯邦準備體系雖維持政策利率不變，但貨幣政策立場趨向緊縮；中國人民銀行則延續寬鬆貨幣政策。近期市場對主要經濟體央行貨幣政策立場轉變之預期，以及對AI產業鏈股價是否高估之疑慮，加劇國際金融市場波動。

央行大幅上修今年成長率至9.45%

針對國內經濟金融情勢，央行指出，本年第1季，受惠AI等新興科技應用需求強勁，出口大幅成長，民間投資穩健擴增，加以民間消費增溫，經濟成長遠優於預期；預期第2季經濟續呈高度成長。勞動市場方面，與2025年同期相比，本年1至4月平均失業率下降，就業人數上升；薪資溫和成長。

至於下半年，新興科技應用商機持續拓展，將續帶動台灣出口穩健擴張，並挹注民間投資動能，民間消費可望持續成長。本行上修本年台灣經濟成長率預測值為9.45%。本年1至5月平均消費者物價指數(CPI)年增率為1.52%，不含蔬果及能源之核心CPI年增率則為1.96%。

銀行超額準備充裕但須防範信用擴張

由於主要國際機構上修本年全年國際油價預測值，加上台灣進口物價持續上揚，且服務類通膨轉趨上升，考量政府能源價格平穩機制下，本行略上修本年台灣CPI及核心CPI年增率預測值分別為1.91%、1.90%，國際地緣政治風險及天候因素，可能影響未來國內通膨趨勢。近月長短期市場利率趨升，國內市場流動性仍屬充裕，本年3至5月銀行體系超額準備平均為500餘億元。

伴隨台股交易熱絡，民眾擴大借貸從事理財活動，本年以來全體銀行個人理財週轉金貸款與對民營證券期貨及金融輔助業投融資明顯成長；央行呼籲，銀行宜留意相關信用擴張情形及其風險控管。本年1至5月日平均貨幣總計數M2及全體銀行放款與投資平均年增率分別為6.12%、7.94%，分別高於上年全年平均之4.54%、6.66%。

央行理事會一致同意維持利率不變

央行強調，綜合國內外經濟金融情勢，考量國內通膨展望尚屬溫和，以及預期國內經濟成長動能穩健；為審慎因應全球經濟金融前景之不確定性，及中東衝突效應對國內物價與經濟可能之影響，本行理事會認為本次維持政策利率不變，將有助整體經濟金融穩健發展。本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息2%、2.375%及4.25%。

未來本行仍將持續關注中東局勢發展、主要經濟體貨幣政策動向、AI產業鏈發展、美國經貿政策變化，以及極端氣候等不確定因素對國內經濟金融之影響，適時調整貨幣政策，以達成維持物價穩定與金融穩定，並於上述目標範圍內協助經濟發展之法定職責。

房市交易降溫 不動產貸款仍持續增加

關於房市交易市場，央行提到，自本年3月本行適度調整全國自然人第2戶購屋貸款之成數上限以來，本國銀行辦理無自用住宅民眾購屋貸款占購置住宅貸款之比率持續增加，都更危老重建貸款占建築貸款之比率亦趨升；民眾看漲房價預期心理仍緩，房市交易降溫，房價漲勢減緩。

全體銀行不動產貸款占總放款比率，由2024年6月底之高點37.6%，續降至本年5月底之35.2%；此期間，不動產貸款餘額仍持續增加，而其他放款餘額增幅則大於不動產貸款餘額增幅，其中，與股市活動相關之信用明顯擴張。

本行採取選擇性信用管制措施，係為防範銀行信用資源過度集中不動產市場，並期引導信用資源流向生產事業實質活動所需之資金。未來本行仍將持續檢視各銀行內部控管不動產貸款總量情形，並關注信用資源流向生產事業實質活動狀況；此外，留意房地產相關政策對房市的可能影響，滾動檢討信用管制措施之執行成效，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。

台幣匯率若波動過大 央行將適時出手

最後，央行補充，新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素，如短期資金大量進出或季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於職責維持外匯市場秩序。

（封面圖／東森新聞）