MSCI准入評估出爐！南韓升級夢落空 印尼遭公開警告

全球指數編製機構MSCI（明晟）最新市場准入評估結果出爐，為亞洲市場投下一顆震撼彈。原本市場高度期待有機會晉升已開發市場的南韓，再度被留在新興市場行列；而印尼則面臨更大壓力，不僅評估結果延後至11月公布，還被MSCI公開警告，若改革成效不如預期，不排除遭降級為「前沿市場（Frontier Market）」。

根據外媒《CNBC》報導，南韓多年來積極推動金融市場改革，希望能擠進MSCI已開發市場觀察名單，進而取得已開發市場資格。然而MSCI最新報告指出，韓元在離岸市場的可兌換性仍受到限制，加上投資人識別制度僵化、場外交易限制以及部分投資商品受法規約束等問題，依然是阻礙升級的重要因素。

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儘管MSCI肯定南韓政府近年推動的改善措施，包括即將於7月6日上路的美元兌韓元現貨市場24小時交易制度，但投資人普遍認為核心問題尚未完全解決，因此決定維持南韓「新興市場」地位不變。

分析師指出，此結果意味著南韓短期內仍難擺脫市場長期存在的「韓國折價（Korea Discount）」問題。所謂韓國折價，是指韓國企業即使具備全球競爭力，但股價評價普遍低於國際同業，進而壓抑整體市場估值。

另一方面，印尼則面臨更嚴峻考驗。MSCI表示，今年初已因市場投資便利性問題，將部分印尼股票自相關指數中剔除，並對當地市場開放程度表達疑慮。雖然印尼政府持續推動改革措施，但MSCI決定將市場評估延至11月，以觀察改革成效。

MSCI更罕見發出警告，若相關改革最終被認定流於形式或改善不足，將考慮重新評估印尼市場地位，甚至不排除從新興市場降級至前沿市場。

南韓財政部表示，儘管MSCI最新評估仍將南韓列為新興市場，但政府將持續推動外匯與資本市場改革，爭取未來晉升為已開發市場。財政部指出，若能依既定時程落實相關制度改革，包括提升市場開放度與交易便利性，南韓有信心獲得國際投資機構認可，最終躋身已開發經濟體行列。

（封面示意圖／翻攝Pexels）