AI巨額投資有無回報？ 黃仁勳股東會喊話：答案已揭曉

AI浪潮席捲全球之際，市場最關注的問題莫過於企業砸下數千億美元建置AI基礎設施後，究竟能否真正創造收益。輝達（NVIDIA）25日舉行年度股東大會，執行長黃仁勳首度以明確態度回應市場疑慮，直言「AI投資報酬率的答案已經出現」，因為AI不僅開始做有用的工作，更已正式進入能夠創造獲利的階段。

黃仁勳表示，過去資料中心主要負責儲存與傳遞資訊，但在AI時代，資料中心已轉變為「AI工廠」，持續產出Token（詞元），並進一步轉換為程式碼、答案、設計方案、決策行動以及各式服務。當Token能夠被商業化，每一個Token都代表收入與利潤來源，因此算力不再只是成本，而是創造營收的重要資產。

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他指出，AI發展已歷經數個階段，從生成式AI能夠寫作、繪圖與回答問題，到推理模型具備思考能力，如今代理型AI（AgenticAI）更能自主查詢資料庫、呼叫工具、撰寫與測試程式，甚至持續執行任務直到完成工作。這意味著AI已從輔助工具進化成具備生產力的數位員工。

黃仁勳以軟體開發產業為例指出，全球約有3000萬名開發者，每年薪資支出約3兆美元，支撐全球超過100兆美元的經濟活動。隨著AI代理人加入，同樣的人力有機會創造接近9兆美元額外產值，顯示AI已開始大幅提升生產效率與經濟價值。

在產品布局方面，黃仁勳宣布，輝達下一代AI平台VeraRubin已正式進入全面量產階段。他表示，Hopper架構專注於AI訓練，Blackwell將推理能力推向機架規模，而VeraRubin則是專門為AI代理人打造的新世代平台。透過整合CPU、GPU、高速網路與軟體架構，可大幅降低GPU閒置時間，提高AI工廠整體收益能力。

黃仁勳更直言，VeraRubin有望成為輝達史上最重要的產品之一，目前全球主要雲端服務商、AI實驗室及大型模型開發商都已積極準備導入。

財務表現方面，輝達上一財年營收達2160億美元，年增65%；資料中心營收更達1940億美元，年增68%；營業收入突破1300億美元，經營現金流達1030億美元。黃仁勳指出，AI基礎建設已不再是概念驗證或實驗階段，而是正式邁入大規模量產與商業營運時代。

除了數位AI之外，黃仁勳也看好「物理AI」將成為下一波成長引擎，包括機器人、自駕車、智慧工廠等應用都將大量導入AI技術。輝達將透過AI工廠、Omniverse模擬平台與Jetson運算系統，打造完整生態系，搶攻未來數兆美元商機。

展望未來，黃仁勳強調，AI基礎設施建設將以數十年為尺度持續發展，規模有望超越過去的網際網路與雲端革命。他並宣布，公司計畫將50%以上自由現金流回饋股東，包括提高股息與擴大股票回購，展現對未來成長前景的高度信心。

（封面圖／翻攝《NVIDIA》粉專）