美伊戰火升溫黃金卻跌！台銀揭背後原因：恐回測4000美元

國際金價本週震盪走弱，現貨黃金失守強勢格局，週線收黑並持續在每盎司4100美元附近整理。市場分析認為，美伊衝突再度升溫，帶動油價走揚，進一步推高通膨預期，也讓市場對美國聯準會（Fed）維持高利率甚至升息的預期升溫，使不具孳息特性的黃金面臨賣壓。臺灣銀行也提醒，若中東局勢持續惡化，不排除金價短線回測4000美元整數關卡。

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美伊衝突壓抑金價

根據《路透》報導，截至美東時間10日收盤，現貨黃金下跌約0.4%，報每盎司4103.23美元，單週累計下跌約1.7%，8月黃金期貨收在4113.70美元。道明證券（TD Securities）全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，美伊緊張情勢再起，導致市場對通膨升溫的疑慮加劇，投資人現階段普遍降低黃金與白銀持倉，使金價持續向4100美元靠攏。

報導指出，國際能源署（IEA）認為，美伊敵對行動升級，可能打亂先前對全球石油市場供給過剩的預估。隨著油價走高，市場重新擔憂通膨壓力，各國央行尤其是Fed，可能因此維持較高利率政策。根據芝商所（CME）FedWatch工具，市場目前預估Fed今年9月升息機率約69%，而6月FOMC會議紀錄也反映官員對高通膨仍抱持偏鷹派立場。

央行買盤仍具支撐

臺灣銀行最新國際金市報告分析指出，美國對伊朗採取軍事行動，加上荷姆茲海峽局勢仍未完全穩定，使能源價格及美元同步走強，國際金價一度跌近4000美元整數關卡後回到4100美元附近整理。若中東衝突再度升級，帶動油價續揚並提高市場升息預期，短線金價仍有測試4000美元支撐的可能。

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不過，長線展望仍不悲觀。根據世界黃金協會（World Gold Council）發布的《Gold Mid-Year Outlook 2026: Point break》及新聞稿指出，下半年金價走勢仍將受到地緣政治、利率政策及投資人部位調整等因素左右，但全球央行持續增加黃金儲備，仍是支撐金價的重要力量。

臺銀也引述世界黃金協會資料表示，中國人民銀行6月增持15公噸黃金，創下近兩年半來最大單月增幅，並已連續20個月增加黃金儲備。在全球去美元化趨勢及地緣政治風險仍高的背景下，各國央行可望持續擴大購金，有助於支撐黃金中長期需求。市場接下來將聚焦美國即將公布的通膨數據，以及聯準會後續政策動向，作為金價下一步走勢的重要觀察指標。