AI狂潮恐退燒？ 華爾街大老示警「恐現史上最大金融泡沫」

AI投資熱潮持續推升全球股市，但華爾街重量級投資人、OnePoint BFG Wealth Partners投資長布克瓦爾（Peter Boockvar）卻發出警告，直指市場仍在消化「史上最大金融泡沫」的後續影響，全球債券熊市尚未結束，未來美國10年期國債殖利率恐再次攀升至5%，恐對高估值科技股與AI概念股帶來壓力。

根據美國財經媒體《FinBold》報導，布克瓦爾日前接受財經節目主持人林大衛（David Lin）專訪時表示，全球債券市場正處於長期熊市循環，而且這波修正並未結束。他認為，過去多年全球央行維持超低利率政策，推升大量資產價格，也創造出規模空前的負利率債券市場，全球約18兆美元債券曾出現負殖利率，形成「史詩級金融泡沫」。

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他指出，隨著通膨壓力持續、政府財政赤字擴大，以及債務水位不斷攀升，美國、日本、英國、德國與法國等主要經濟體的國債殖利率近期均逐步走高，市場正在重新評估長期利率環境。

布克瓦爾警告，若美債殖利率重新站上5%，將直接壓縮股票市場估值，尤其是過去幾年依靠低利率環境支撐高成長估值的科技股，可能面臨更大調整壓力。

對於近年最熱門的AI投資浪潮，布克瓦爾也抱持保守看法。他認為，生成式AI與大型雲端服務商（Hyperscaler）的資本支出循環正在逐漸降溫，市場對AI基礎建設的投資熱潮可能接近階段性高峰。

他分析，未來AI帶來的獲利機會，將逐漸從建置資料中心、晶片與伺服器等基礎設備的企業，轉移至真正利用AI提升效率、創造營收的應用端公司。換言之，AI投資邏輯可能從「賣鏟子的企業」轉向「使用工具創造價值的企業」。

不過，布克瓦爾並非全面看空市場。他表示，在高通膨與高利率環境下，具備抗通膨能力的實質資產仍值得關注，包括能源、農產品、鈾礦等原物料類股，以及近期表現落後的必需消費股。代表市場投資邏輯正在轉變，從過去追逐高成長、高估值科技股，逐步轉向具備抗通膨能力與現金流支撐的實質資產。

（封面示意圖／翻攝Pixabay）