槓桿ETF失控釀股災！ 韓國擬祭殺手鐧「最高上限20%」

韓國金融監管當局再出重手，瞄準近期快速膨脹的個股槓桿產品市場，研議限制散戶投資比重。韓國金融委員會委員長李億遠28日表示，若7月31日起實施的強化基本預托金等措施仍無法有效降溫，不排除推出追加監管方案，其中最受矚目的就是研議將個人投入個股槓桿產品的金額，限制在全部金融投資產品總額的20%以內，藉此防止投資人過度集中高風險部位。

根據韓國《中央日報》報導，李億遠28日在首爾汝矣島金融投資協會主持座談會，討論個股槓桿產品後續監管方向。他表示，當局將優先觀察7月31日起生效的強化基本預托金措施成效，若市場需求仍未明顯降溫，將提前研究並準備追加措施。

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目前研議的「20%投資上限」屬於總量管理機制。舉例而言，若投資人持有的金融投資產品總額為1億韓元，最多只能將2000萬韓元投入單一個股槓桿產品。監管機構同時研究提高投資人進入門檻，包括將目前適用於期貨、衍生品及放空交易的事前模擬交易制度，延伸至個股槓桿產品，並考慮增加定期再教育及投資經驗要求。

根據韓國《每日經濟新聞》報導，韓國當局此次加強監管，與個股槓桿市場規模急速膨脹有關。相關產品自5月27日上市後，初期涵蓋16檔標的，總市值約4.4兆韓元；截至7月15日已攀升至11.9兆韓元，不到2個月暴增逾170%，日均交易額也同步放大。

面對市場過熱，韓國金融委員會、金融監督院、韓國交易所及韓國金融投資協會已提前收緊規範，原本規劃分階段實施的措施，包括將散戶最低現金預托金由1000萬韓元提高至3000萬韓元，以及取消股票、ETF與債券等擔保證券資格，均提前至7月31日同步上路。相關商品涵蓋以三星電子、SK海力士為標的的國內槓桿產品，以及特斯拉、輝達等海外個股槓桿ETF與ETN。

除了限制投資規模，李億遠也要求資產管理業者分散個股槓桿產品的再平衡時間，避免集中在收盤前操作而放大市場波動。同時，他也呼籲流動性提供者（LP）調整報價單位、交易數量及下單頻率，減少不必要的成交與套利交易。

（封面示意圖／翻攝Pexels）