台股反彈能走多遠？ 專家坦言「V轉難度高」 8月中是關鍵

台股歷經連日震盪修正後，31日迎來強勢反彈，在美股科技股與半導體族群全面走強激勵下，加權指數開高走高，終場收在4萬3119.75點，大漲3186.45點，漲幅7.97%，成交值達8337億元，指數一口氣收復前幾日跌幅，讓市場緊繃情緒明顯降溫。不過，分析師容逸燊提醒，這波行情目前較適合視為「風險偏好修復」，台股能否重回多頭格局，仍有待後續基本面與籌碼面驗證。

容逸燊31日在粉專上指出，美國6月核心PCE物價指數月增僅0.1%，低於市場預期，稍微緩解聯準會持續緊縮的壓力；科技股方面，微軟財報優於預期，Azure固定匯率營收年增43%，帶動股價大漲15.5%，亞馬遜雲端業務營收也成長37%，AI需求持續提供市場支撐。相較之下，Meta因獲利及財測不如預期，股價重挫近8%，顯示市場對AI產業的評價標準，已逐漸從「砸多少錢」轉向「能否真正變現」。

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外部市場同步回暖，費城半導體指數大漲8.2%，台積電ADR勁揚7.6%，日月光、聯電ADR漲幅也超過1成，先前遭去槓桿賣壓重創的記憶體族群亦強勢反彈，帶動台股出現技術性反彈契機。

不過，容逸燊表示，本波修正已累積大量套牢籌碼，加上長天期美債殖利率仍在高檔，中東局勢及油價波動等風險尚未完全消除，因此台股短線雖有機會延續反彈，但接近前波成交密集區後，仍可能面臨震盪與換手壓力。

他認為，8月中旬企業財報公布後將是重要觀察期，市場需檢視企業獲利能否支撐目前評價，以及反彈過程中融資是否再度快速增加。經歷本輪去槓桿後，市場熱錢規模可能低於前一階段，指數要直接以V型走勢突破前高難度較高，較合理的劇本可能是「先反彈、再震盪」，透過時間消化套牢籌碼，後續再觀察多頭能否重新站穩。

（封面圖／翻攝《股科大夫. 容逸燊》粉專）