規模持續縮水跌破法定門檻 今年已3檔ETF下市

債券ETF市場持續承受規模縮水壓力，今年已有產品陸續走向清算。繼中信ESG投資級債宣布終止信託契約後，群益AAA-A醫療債（00793B）及中信美國市政債（00847B）也因基金規模未達門檻，將依規定辦理終止上櫃及清算程序。

中信ESG投資級債

中國信託15年以上已開發市場ESG投資級美元公司債券ETF（00883B，簡稱中信ESG投資級債）因基金規模持續萎縮，已符合終止信託契約條件。櫃買中心公告指出，該檔ETF將自2026年5月7日起終止櫃檯買賣，成為今年首檔下市的ETF。依據櫃買中心資料，00883B之所以退場，主要是因基金規模跌破法定門檻。依現行規定，債券ETF若連續30個營業日平均淨資產價值低於2億元，即須啟動終止信託契約程序。

截至115年2月26日止，00883B近30個營業日平均規模僅約1.91億元，已低於規定標準，因此觸發清算機制。中國信託投信後續已完成向主管機關申請終止信託契約，並取得核准，接下來將依規定辦理下櫃及基金清算相關作業。而根據最新統計，截至7月30日止，台灣市場共有114檔債券ETF，整體資產規模約2.87兆元，較年初減少約1,891.93億元，降幅約6.17%，顯示資金持續流出債券ETF市場。

中信美國市政債

中國信託投信表示，中信美國市政債近30個營業日平均基金規模已降至1.99億元，低於債券ETF規定的2億元門檻，因此已符合終止信託契約條件。後續將依信託契約規定向金管會提出終止申請，待主管機關核准後，再依程序完成ETF下櫃及基金清算。

中國信託投信表示，中信美國市政債近30個營業日平均基金規模已降至1.99億元。（圖／翻攝自中信官網）

資料顯示，中信美國市政債成立於2019年7月23日，追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數，採季配息機制，近一年市價含息報酬約8.9%；截至7月24日，受益人數仍有408人。

群益AAA-A醫療債

另一檔群益AAA-A醫療債則已於7月21日達到終止契約標準。由於近30個營業日平均規模跌破1億元，群益投信將依法向金管會申請終止信託契約，待核准後辦理後續下櫃與清算作業。

截至最新資料，群益AAA-A醫療債基金規模約0.91億元，追蹤ICE 15年期以上AAA-A成熟市場大型醫療保健業美元公司債指數，於2019年3月成立、4月掛牌，近一年市價含息報酬約9.4%，截至7月24日共有416位受益人。

另一檔群益AAA-A醫療債則已於7月21日達到終止契約標準。（圖／翻攝自群益官網）

ETF規模過小也會下市

事實上，ETF並非只有淨值歸零或轉為負數才會下市，規模過小也是常見原因。依現行規定，股票ETF若連續30個營業日平均規模低於1億元，債券ETF則低於2億元，即可能觸發終止信託契約及清算程序。

雖然ETF遭清算並不代表投資人血本無歸，基金完成清算後，仍會依持有比例返還剩餘資產，只要基金淨值未歸零，投資人仍可領回相應現金。不過，清算期間資金須等待返還，加上市場價格波動可能造成價差損失，仍可能增加投資成本與資金運用的不便。

因此法人建議，投資人挑選ETF時，除了觀察配息率、投資主題及成分內容外，也應留意基金規模、成立時間及市場流動性等指標，避免投入規模過小、成交量不足的產品，以降低未來遭清算的風險。若持有的ETF確定將下市，投資人可選擇在終止交易前於市場賣出；若決定持續持有，則須等待基金完成清算，並依持有受益權單位比例領回現金。