台股昨日驚天逆轉誰再買？ 郭哲榮揭「背後推手」：年底上看5萬點

台股25日上演大逆轉，盤中一度重挫逾500點、跌破11日低點，最低下探4萬4210.31點，市場恐慌情緒升高，沒想到尾盤買盤突然湧入，指數一路急拉，終場翻紅收在4萬5169.46點，上漲407.14點，從盤中低點至收盤反彈達959.15點，幾乎上演「千點V型反轉」。摩爾投顧投資長郭哲榮認為，4萬4000點附近確實存在實質承接力道，台股並未如市場擔憂般一路走弱。

郭哲榮指出，盤後籌碼觀察下，外資、投信並非明顯大舉進場，因此市場更值得注意的，可能是本土實質大戶逢低承接。他認為，近期成交量縮至6000多億元，表面上看似人氣降溫，但另一方面也代表籌碼經過整理，部分浮額被洗掉，只要賣壓減輕，大戶不需要投入過多資金，就可能推動股價快速反彈。

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近期市場也關注「貨幣供給死亡交叉」，也就是M1B年增率低於M2，反映部分資金從活期存款轉向定存或外匯，市場熱錢動能有所降溫。不過郭哲榮認為，資金適度降溫未必是壞事，反而有助降低市場過度槓桿。截至7月底，券商不限用途款項借貸餘額約4742億元，加上上市櫃融資餘額約8187億元，合計逼近1.3兆元；若槓桿經過適度清洗，反而可能讓後續多頭走勢更穩健。

展望後市，郭哲榮仍將AI視為台股最重要的主軸。他認為，AI語音客服、流程自動化等應用雖逐步成熟，但企業受到法規、採購及組織流程影響，全面導入仍需要時間，因此AI資本支出與供應鏈需求未必會短期一次爆發，反而可能形成更長時間的產業成長週期。

至於近期市場等待的輝達財報，以及美加貿易戰等外部變數，郭哲榮認為，短線雜音不應掩蓋AI產業趨勢。尤其若AI伺服器供應鏈持續出現漲價訊號，更顯示需求仍具韌性。他因此維持偏多看法，認為台股今年底有機會挑戰5萬點，長期甚至不排除朝10萬點邁進。

郭哲榮也提醒投資人，面對大盤劇烈震盪，不宜看到急漲就追高，反而應鎖定具有業績支撐、股價仍處低基期的標的，等待拉回分批布局。他強調，行情震盪時更要檢視持股基本面與籌碼結構，避免因短線恐慌錯失AI長線行情。

（封面圖／翻攝《郭哲榮分析師》YT頻道）