聯電法說變法會「股價打跌停」 智原連拉2漲停

聯電（2303）28日公布第3季財報，營收創單季歷史次高、晶圓出貨量刷新紀錄，還預告2027年平均售價有望成長約10％，並追加32億美元，要布局先進封裝與矽光子。怎料「法說變法會」29日股價開低走低，股價一度打跌停。另一方面，集團旗下智原（3035）股價延續強勢，連拉2根漲停。

第3季營收742億元

聯電第3季合併營收達742.4億元，季增8％、年增25.6％，創單季歷史次高；毛利率34％，營業利益186.4億元，季增24.7％，歸屬母公司淨利164.3億元，每股純益（EPS）1.32元。第3季晶圓出貨量季增7.3％，突破120萬片12吋約當晶圓，創下歷史新高，產能利用率也從第2季的85％提升至92％，部分12吋晶圓廠產能已滿載，8吋晶圓廠營運亦明顯復甦。

★【理財達人秀】939紅K 暴力轉折 怕抄底接刀 鎖低價低檔 ★

展望第4季，聯電預估晶圓出貨量季增1％至3％，美元計價平均售價維持穩健，毛利率約34％，產能利用率則可望維持在91％至93％。執行長王石指出，高階智慧手機、工業應用需求強勁，車用市場也持續復甦，但電腦市場需求相對疲軟。隨著AI基礎建設持續發展，電源管理晶片（PMIC）、現場可程式化邏輯陣列（FPGA）及連接應用需求可望成長。

明年ASP喊漲1成

聯電看好2027年晶圓代工定價環境改善，預期平均售價將較2026年成長約10％，並從明年第1季開始呈現正向成長。然而，財務長劉啟東坦言，晶圓報價調升不代表毛利率就能同步大幅改善，因為原物料成本也在增加，加上未來數年折舊費用將持續上升，預期2027年折舊費用至少呈低個位數成長，2028年增幅可能進一步擴大。

聯電指出，未來至少3年，折舊與原物料成本都將對毛利率形成壓力，即使平均售價上漲，毛利率仍不容易回到過去景氣高峰水準。這也成為市場評估聯電後續獲利的重要變數，投資人關注漲價效益能否抵銷成本增加，以及產能受限後，營收與獲利還能有多少成長空間。

聯電重挫、智原連2根漲停

儘管營運展望不乏亮點，聯電股價仍遭賣壓襲擊。29日盤中最低殺到跌停價115.5元。相較之下，集團旗下智原受惠明年AI營收可望大幅成長，以及成功接獲美系雲端AI應用之大型專案，採用2奈米GAA製程，股價延續強勢，已連續第2個交易日攻上漲停，來到231.5元。

（封面圖／翻攝自GoogleMaps）