共和黨端出的稅改計畫 為何將施壓Fed加速升息

《MarketWatch》報導，美國共和黨稅改計畫雖然還位在形式化階段，重要細節仍未得而知，但多數經濟學家認為，這項稅改提案將施壓美國聯準會 (Fed) 調升短期利率。

德意志銀行 (Deutsche Bank) 經濟學家即指出，川普 (Donald Trump) 政府減稅計畫將於 2018 年第 1 季通過，並為美國財政未來 10 年增加 2 兆美元至 2.5 兆美元預算赤字。

德銀研究報告指出，如果聯準會繼續「無動於衷」，稅改計畫或將造成核心通膨超越其 2% 目標，而且可能是大規模地超出。該行資深經濟學家 Matthew Luzzetti 表示，「這樣的結果非常清楚描述出，如果稅改通過，我們為什麼應該要預期 Fed 至少會比目前預期進程，更快地收緊貨幣政策。」

Luzzetti 估計，如此的稅改計畫，或將使得 Fed 在 2019 年以前，再增加 2 次升息機會。目前聯準會計畫今年還有 1 次升息機會，明年與 2019 年各有 3 次，這樣的計畫已較金融市場目前預期來得更為緊縮。

Pantheon Economics 首席經濟學家 Ian Shepherdson 指出，聯準會在明年底前升息 2 次的機率，目前約落在 35% 。

High Frequency Economics 首席美國經濟學家 Jim O’Sullivan 表示，他認為共和黨 2018 年至少將通過一個溫和稅改，「而這也將施壓 Fed 持續升息。」他提到共和黨預算，只允許政府未來 10 年減少 1.5 兆美元收入，約佔美國 GDP 的 0.6% 。

Shepherdson 則認為，即使沒有税改，市場仍將迎接高利率的到來。他在寫給客戶的研究報告指出，聯準會明年春季可能面臨核心通膨與薪資同時加速升溫的「噩夢處境」。