台股疲軟拖累房市？一表看連動關係 復甦關鍵看這點

前2年股市大好，讓許多人賺得盆滿缽滿，不少資金也挹注進房市，帶來股房雙漲的氣勢。如今台股疲軟，是否影響房市？專家認為，股市獲利不佳，就不會有多餘的錢投資房地產，未來房市走向取決於整體經濟環境是否回穩復甦。

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「房市買氣與股市表現，具有一定程度的連動關係！」正心不動產估價師聯合事務所市場研究室經理陳孟筠斬釘截鐵表示，觀察近年來證交稅課徵稅額，雖然2016年的台股指數較2015年佳，但實際課徵到的證交稅卻大減超過佰億元，僅餘約700億元。

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股市獲利空間不大　沒多餘錢投資房地產

反映在當年的房市上，除受實施房地合一稅制及不動產持有稅負加重以外，也因全球經濟仍呈低度成長，人民薪資增幅有限，陳孟筠指出，在股市獲利空間不大，就不會有多餘的錢投資房地產。

▼觀察近年台股指數、證交稅額及建物買賣移轉棟數，有其相關連性。（圖／正心不動產提供）

當年度的建物買賣移轉棟數僅約24.5棟，創下歷年最低交易量；而2018年歲末台股指數雖收在9727.41點，低於2017年的10642.86點，但受惠於2018年上半年股市交易活絡拉升，成交值擴增5成，促使證交稅額突破千億元，來到1012億元。陳孟筠認為，消費動能因而大增，也替房市拉開一道支撐買盤，建物買賣移轉棟數穩定成長。

隨後在2019年中美貿易戰、2020年量化寬鬆政策等因素影響，股市由於市場資金充沛，不少人逢低進場，加上有不少題材發酵，包含航運股、鋼鐵股等，平均日交易量創歷史紀錄，且台股指數在短期內屢創新高，投資股市儼然成為一種全民運動。

股市獲利資金移往不動產　房市交易數同步大增

從股市獲利的資金，也明顯移往不動產市場，陳孟筠指出，從2019年起，土增稅已連續3年課徵超過千億元，表現極佳！建物買賣移轉棟數亦同步增加，連續3年達30萬棟門檻並逐年成長。

▼近兩年從股市獲利的資金，也移往不動產市場。（圖／東森新聞張琬聆攝）

再來看近期的經濟局勢，陳孟筠觀察，除受俄烏戰爭影響外，也因通膨問題，致使美國聯準會可能採取更緊縮的利率政策，即使衝擊經濟也在所不惜的強硬手段，造成台股大跳水，一度跌破萬四大關，不少股民吐回資金行情好時的獲利，甚至可能倒賠，由於資產縮水，將連帶影響購置不動產的意願。

觀察今年累計至6月的證交稅課稅情形，即可發現已較去年同期大幅衰減逾400億元。再從證交所的交易月報來看，台股今年截至7月底累積的平均投資報酬率為負17.67%。

▼今年台股獲利表現不如去年。（圖／翻攝證交所）

股市先行反映下探　房市有感降溫

「這是一大警訊！」陳孟筠表示，現階段房市下滑原因在於美國啟動升息循環，國內資金抽離，全球經濟面臨停滯性通膨，未來恐有經濟衰退之虞，股市因而先行反映下探，人民會傾向留更多現金在手。

另外政府的打房措施亦迫使購屋行為收斂，讓房市有感降溫，因此陳孟筠認為，未來房市走向取決於整體經濟環境，倘若能快速回穩復甦，對於房市就不用過於悲觀。

不過信義房屋企研室專案經理曾敬德認為，今年從3月起市場受到許多利空壓抑，包括國際戰爭、疫情、通膨升息、本土疫情、股市重挫，根據過去經驗受壓抑的買盤，可能會在外在事件穩定後回流，不過受到這波股市大跌，加上當前暑假與民俗月的到來，預料要見到較為明顯的買盤回流，可能要等到9月才會更明朗。

（封面圖／東森新聞）