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通膨放緩…央行鬆綁信用管制？他揭10年經驗：沒那麼快

2025/05/29 16:47 記者蔡佩蓉／台北報導

房市降溫中，雖然外界關注央行第七波打炒房是否會鬆綁，但近日央行就提到，今年3月底不動產貸款集中度雖降至36.89％，但全體銀行不動產貸款餘額仍呈現增加態勢，顯示銀行信用資源仍過度流向不動產相關部門。若從通膨率的歷史經驗角度觀察，要解除管制恐怕沒那麼快。

根據正心不動產估價師聯合事務所彙整「近10年消費者物價指數年增率變化」，可以發現這10年期間，CPI年增率有2年出現負成長，分別是新冠疫情爆發的2020年，CPI年增率為－0.23％，另一年則為2015年的CPI年增率－0.31％。

近一步對照相關不動產管制措施，可觀察到，政府因擔心通縮衝擊總體經濟與民間消費，才會在信用管制上有所鬆綁。例如2015年CPI負成長後，2016年3月當時央行才將第一波至第四波房市管制全面鬆綁，僅保留對豪宅的貸款限制。

2020年因新冠疫情爆發，政府紓困撒幣，並創下史上最低利率，但同時央行為了避免資金流向不動產炒作，也祭出了第一波選擇性信用管制。但因全球的量化寬鬆，隔年國內CPI年增率接近觸及通膨警戒範圍，2022年CPI年增率則飆上2.95％，來到通膨惡化範圍，而後至今都在通膨警戒線以上。

正心不動產估價師聯合事務所表示，去年CPI年增率仍在通膨警戒線2%之上，今年受到美國關稅政策、台鐵票價調漲等，是否會影響CPI年增率持續往上，仍有待觀察。

房市專家、消基會董事暨房委會委員張欣民指出，央行相關的金融措施，消費者物價指數長期都重要觀察指標之一，因此假若通膨未有惡化現象，估計不會對房市再出重手，反之，有總經衰退、通縮隱憂時，的確可能會鬆綁管制。

（封面示意圖／好房網）

關鍵字：房貸、央行、打炒房、信用管制

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