區域型基金開箱文》新興股票基金 如何選？

依據 EPFR 基金資金流向資料，過去一週 (10 月 12 日~ 10 月 18 日) 整體新興市場股票型基金獲資金淨流入 18 億美元，連續九週呈現淨流入，顯示國際資金依舊偏好基本面逐漸轉佳的新興市場。年初至今 ( 截至 10 月 24 日 )，MSCI 新興市場指數上漲約 30%，表現亮眼，同一時間，MSCI 世界指數僅上漲 16%，投資人面對基本面及籌碼面俱佳的新興股票市場，又該如何選擇對應基金呢？

1. 新興市場基本面： 經濟成長潛力高

根據 IMF 資料顯示，預估未來五年 (2018-2022)，整體新興市場經濟成長平均可達 5%( 詳見下圖 )，而已開發國家平均只有約 1.8%，相比經濟成長減緩的已開發國家，新興市場更具經濟成長爆發力，加上主要新興國家中，以內需為主的中國，企業獲利逐漸好轉；俄羅斯由於油價回穩加上基本面轉佳，復甦漸強勁；印度則因莫迪政府積極改革加上近期推出大規模經濟刺激方案，未來經濟前景看好；其餘出口導向的新興國家 (韓國、台灣等…) 則受惠於歐美需求成長，貿易順差可望持續，綜合以上，鉅亨基金交易平台仍持續看好新興國家股市未來表現。

2. 新興市場股票基金報酬率比較

如上段所述，由於新興市場經濟持續維持高成長，也帶動整體新興股市持續上揚，觀察下表可發現，所有的新興股市基金各天期績效皆為正報酬，其中又以瑞銀 (盧森堡) 全球新興市場精選、普信新興市場股票、聯博新興市場成長、摩根新興市場機會、先機全球新興市場這五檔基金表現相對強勢，於所有期間績效排名皆優於同類型基金平均。 

3.    新興市場股票基金風險指標

從夏普值角度觀察，貝萊德新興市場股票收益、摩根新興市場機會、荷寶新興市場股票、施羅德新興市場股債優勢、瑞銀 (盧森堡) 全球新興市場精選等 5 檔基金的夏普值皆高於同類平均，顯示經理人在每單位風險下追逐報酬的能力較高；從波動度角度來看，共有 7 家基金公司 ( 貝萊德、德意志、歐義銳榮、MFS 全盛、施羅德、首域、瑞銀 (盧森堡) ) 旗下的新興股票基金波動度控制較佳 ( 各天期的年化標準差皆小於同類平均 )。

其中，貝萊德新興市場股票收益、施羅德新興市場股債優勢這兩檔基金，無論是夏普值或年化標準差皆優於各天期的同類平均。

鉅亨投資策略

新興股市基金挑選原則：

報酬率與風險指標同時比較，才不會顧此失彼。 

投資新興股票基金除了單純以報酬率來挑選基金外，可同時搭配夏普值或年化標準差這類的指標協助評估基金，並進一步觀察該指標與同類型基金平均的比較，可選擇在報酬率、夏普值、波動度皆表現良好的基金，藉此增加挑選出強勢基金的機會。

鉅亨精選基金

>> 瑞銀 (盧森堡)- 全球新興市場精選股票基金 (美元)

>> 貝萊德新興市場股票收益基金 A2 美元 (本基金配息政策可能致配息來源為本金)

>> 施羅德環球基金 - 新興市場股債優勢 A1 - 累積

延伸閱讀

>> 定期定額，區域基金這樣買

>>【產業型基金開箱文】健康護理基金別買錯！

鉅亨網投顧獨立經營管理
本資料僅供參考，鉅亨網投顧已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30％。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。

鉅亨網證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@fundsyes.com

公司地址：台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線：(02)2720-8126 │ 服務時間：09:00-17:30