理財要趁早　華爾街投資專家：別小看複利效應！

一開始投資的金額大小，沒有比及早開始投資來得重要。拖延投資，會讓良機悄悄溜走。如果你每一年都把投資的計畫擱置一旁，只會讓最終的退休目標更難實現。你需要注重時間的累積，而非時機。一家銀行的窗口上，張貼著猶如當頭棒喝的標語：「你能在這裡看到積蓄穩固的聚沙成塔，但前提是你要展開儲蓄的行動。」

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毋庸置疑，逐漸累積財富的關鍵取決於神奇的複利效應。愛因斯坦曾經形容複利是「數學界有史以來最偉大的發現」。複利聽起來好像很複雜，但其實只是一種計算利息的方法：除了根據本金計算利息，累計的利息也可以投入再生息。

縱觀美國歷年報酬

投資好書《長線獲利之道：散戶投資正典》（Stocks for the Long Run）的作者傑諾米．席格爾（Jeremy Siegel）曾計算各種金融資產在1800年至2002年的報酬率，顯示出以複利能產生出色的成果。從1802年開始投資股票的1美元，在2002年底累計的價值高達將近7百萬美元，遠遠超過消費者物價指數（CPI）衡量的通貨膨脹率。圖5也顯示出美國短期國庫券與黃金相形之下，都顯得遜色多了。

複利的奇蹟

為什麼複利的效力這麼大呢？假設你在儲蓄帳戶存入100美元，年利率是10%。一年之後，帳戶裡的錢會變成110美元──原先的100美元加上10美元的利息。到了第二年利息會變成11美元，不再是10美元了。

如果你沒有提出第一年的10美元利息，第二年就會依照110美元的本金計算利息。因此，到了第二年年底，你的帳戶裡就有121美元，而非120美元。然後到了第三年年底，你就有133美元1角。以此類推，到了第十年年底，你大概就有260美元，比你原本每年只賺10美元的利息還多60美元喔。這就是複利讓人嘖嘖稱奇的地方。

▼總報酬指數。（圖／樂金文化授權提供）

有一個便捷的計算方法，可以讓你知道用複利投資需要多長的時間，才能使錢翻倍。這個方法叫作「72法則」。

公式是72除以投資報酬率，得出的結果就是投資金額翻倍所需的年數。我們用剛才的例子來說明，假設投資報酬率是10%，你的錢經過7.2年後才會翻倍（72除以10）。

在我寫這本書的期間，投資等級公司債（編按：評價較好的企業所發行的債券。）的殖利率是7.2%。因此，我們能很快計算出投資這個公司債的錢需要10年才能翻倍（72除以7.2等於10）。

資金經過長時間的複利效應之後，累積出來的成果很驚人。如果美國第一任總統喬治．華盛頓從第一次領到的總統薪水中拿1美元去投資，用8%的投資報酬率計算，也就是過去200年來的股票平均報酬率，他的後裔現在就有800萬美元了。

陶德．格雷迪（Todd Grady）提到科學家班傑明．富蘭克林（Benjamin Franklin）的軼事。富蘭克林在1791年辭世，留給他最喜歡的兩個城市──波士頓和費城──各5千美元。

但他的贈與有兩個限定的提領日：捐款後的100年和200年。100年之後，這兩座城市便可以各提撥50萬美元，用於公共計畫上；200年後，則可提領剩下的餘額。

1991年時，已經是200年之後，這兩座城市都得到大約2千萬美元。富蘭克林用這種戲劇化的方式，讓我們了解複利效應有多麼不可思議。他喜歡這樣形容複利效應的好處：「錢滾錢，利滾利」。

複利效應的經典例子，包括1626年的曼哈頓島購買事件。據說美洲印第安人以24美元賣掉曼哈頓，是被白人敲竹槓了。但其實，錯就錯在美洲印第安人沒有好好投資賺來的錢。如果那筆24美元有10%的投資報酬率，今天就有將近100兆美元的價值了──比所有紐約不動產的價值還高。

●本文摘自柏頓‧墨基爾《漫步華爾街的10條投資金律：經理人不告訴你，但投資前一定要知道的事》／樂金文化授權提供

（封面示意圖，與當事人無關／Unsplash）