黃金可以抄底？ 瑞聯說話了：6000目標價不變

國際金價近期受伊朗戰爭衝擊，累計跌幅約達10%。然而，瑞士私人銀行瑞聯銀行（UBP）判斷市場單邊多頭已充分出清，正啟動持倉重建，計畫將黃金部位調升至6%並持續加碼，且維持年底每盎司6000美元的目標價不變。

黃金現貨回升至4777美元

根據週二亞洲盤交易數據，黃金現貨來到每盎司4777美元，上漲37美元。

外媒報導指出，戰爭爆發後能源價格飆升，推升通膨預期與高利率擔憂，投資人為彌補其他市場虧損，紛紛拋售黃金換取流動性，導致金價急跌。UBP先前已順勢將黃金持股從10%削減至3%以規避風險，目前則判斷拋售已接近尾聲。

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UBP重啟黃金實物支持ETF布局

UBP亞洲全權委託投資組合管理主管Paras Gupta表示，此前積累的單邊多頭部位已基本出清，為新一輪買入創造了更健康的入場條件。目前持倉重建以黃金實物支持之ETF為主。Gupta強調，支持金價長期走高的三大結構性邏輯依然完好：

市場悲觀情緒恐過度定價

儘管通膨風險快速兌現與高利率預期在短期內對不生息的黃金構成壓力，但Gupta指出，當前宏觀經濟並未指向衰退，市場對黃金的悲觀情緒可能存在過度定價。他坦言，進一步加倉仍需地緣政治局勢更趨明朗，週末的局勢發展強化了市場對確定性的需求。

全球黃金ETF出現抄底訊號

UBP的看多觀點並非孤例，澳新銀行（ANZ）與高盛（Goldman Sachs）近期均重申對金價長期走高的預判。

根據彭博統計，全球黃金ETF在經歷3月錄得5年來最大單月淨流出後，4月持股已反彈約20噸。在結構性多頭邏輯主導下，市場資金正重回黃金市場，尋求在地緣政治與財政變局中的避險與增值空間。

（封面示意圖／AI生成）