個股：寶成(9904)內外皆美，前三季獲利創高，EPS 3.85元

寶成(9904)業外大進補，受惠於持股20%之潤成轉投資之南山人壽獲利助攻，再加上本業製鞋及通路雙軌並進，推升前三季獲利成長逾三成，稅後淨利為113.42億元，創下歷史新高紀錄，EPS達3.85元。

寶成前三季合併營收為2,341.27億元，年增9.1%。以營運部門別而言，受惠於成品鞋出貨雙數增加與平均售價提升，鞋類製造業務保持穩健增長，為前三季合併營收之主要來源，合併營收比重為58.8%；運動用品零售及品牌代理業務則在銷售網絡持續擴大與同店銷售增長的帶動下，成長幅度較為強勁，合併營收比重增至40.9%；其他業務則無重大變動，合併營收比重維持0.3%。

獲益於運動用品零售及品牌代理業務的營運表現持續提升，寶成前三季合併營業毛利為593.44億元，年增8.5%。然毛利率則由去年同期的25.5%略降至25.3%，主要由於鞋類製造業務的產品型體愈趨複雜，同時為配合品牌客戶更加靈活的採購策略，持續進行產能配置調整，再加上提升自動化程度與導入SAP企業資源規劃系統，仍需投入時間及資源完善以達更佳生產效率。

而隨著合併營收保持增長，寶成前三季合併營業淨利為103.30億元，年增6.7%，淨利率則由去年同期的4.5%略降至4.4%，其中由於持續強化費用管控，費用率與去年同期保持平穩。

在營外收入方面，寶成前三季合併業外淨收益為82.77億元，年增54.9%，其中，以持股20%之潤成投轉投資之南山人壽營運表現最為突出，前三季認列潤成投控之投資收益達67.21億元，較去年同期增加24.74億元。在業內外表現加持下，寶成前三季稅後淨利為113.42億元，年增33.9%，每股盈餘為3.85元。

展望未來，寶成表示，將持續聚焦於鞋類製造和運動用品零售及品牌代理兩大營運主軸，鞋類製造業務方面，將持續投資於自動化、先進技術及流程精進，推動供應鏈資源整合，強化製造服務的靈活性及多元化，深化與品牌客戶緊密的合作關係。

運動用品零售及品牌代理業務方面，寶成則提到，將繼續增進全渠道營運能力，掌握消費市場脈動，豐富產品供應及運動服務內容，進而強化經營效益及競爭實力。