個股：瑞祺電通(6416)春燕來，訂單能見度直達明年Q2，明年營運大爆發

國內工業網安大廠瑞祺電通(6416)總經理洪德富週四(21日)法說會中宣布，最壞的狀況已過，「春燕已來」，不但第四季展望非常樂觀，挑戰新高，且訂單能見度「非常明確」，直達明年第二季，全年營收成長目標將上探20%。

其中，入股電信、通訊網路設備製造商澔楷科技40%是一大關鍵，助瑞祺電通切入整合型通訊系統市場，雙方的整合經過一季的時間已出現重大斬獲。洪德富透露，包括5G邊緣運算的高階閘道器(Gateway)大單已經到手，切入ARM平台的OT(營運科技)安全應用產品也已拿下兩個專案，預計明年即將出貨，挹注營收，對業績的成長如虎添翼。

瑞祺電通週四與樺漢(6414)、帆宣(6196)聯合召開實體法說會，針對今年第四季與明年營運釋出非常樂觀的展望。針對入股澔楷的過程，洪德富特地提出說明指出，澔楷在整合式通訊系統領域的競爭力非常強，因此在談入股的過程非常艱困且漫長，加上在談了6、7個月之後，好不容易說服澔楷後，澔楷營運又出現非常大的變化，突然出現兩、三倍的成長前景，在談判受阻之下，董座朱富銓親自出馬，再過半年終於完成此事。

他表示，瑞祺電通啟動併購並非只是為了業績成長，而是為了完整的網路生態系的關鍵技術的佈局而啟動，如果不能合作就會先以策略合作的方式為之。而入股澔楷的過程雖充滿曲折，但最後獲得甜美的果實，也造就如今雙方在整合式通訊系統市場的大成長。

此外，在瑞祺電通既有的UTM網安設備以及SD-WAN軟體定義廣域網路領域中，後者的成長也相當顯著，第三季對整體合併營收佔比為16%，但如剔除澔楷業績，則已高達29%。

因此，洪德富直指，瑞祺電通最壞的狀況已過，春燕來臨，第四季的業績展望非常樂觀，挑戰新高之外，明年的訂單能見度也非常明確，直達第二季，預估明年的業績成長目標為15-20%，成長的主要動能是整合式通訊系統以及SD-WAN，且主要成長的兩項業務的毛利率高，對明年毛利率成長的展望也具信心，可望帶動獲利成長強勁動能。