市場競爭加劇、CPU缺貨 華碩、宏碁營運仍有壓

筆電市場成長逐漸趨緩，各品牌廠積極轉往利基型市場，瞄準輕薄、電競、創作者市場，造成新一波市場競爭，近期傳英特爾 CPU 有缺貨問題，美系外資就指出，台廠宏碁 (2353-TW)、華碩 (2357-TW) 等在全球品牌市場中占比低，營運相對恐面臨壓力。

據研調機構 IDC 調查，今年第 3 季全球筆電品牌排名，台灣筆電雙 A 宏碁、華碩分別排名第 5、6 名，市占 6.7%、5.8%，皆較去年同期下滑 0.4%、0.3%，面對市場競爭，各品牌皆朝利基型市場發展，擴大布局輕薄、電競、創作者市場。

美系外資出具報告指出，個人電腦市場漸趨飽和，預期今、明年全球出貨量將年減 3.1%、0.4%，前三大美系品牌廠惠普、戴爾與聯想等，近期都受到英特爾 CPU 缺貨問題衝擊，保守看待其後市，相對市占規模較小的宏碁與華碩等，恐更無法取得足夠 CPU ，面臨的衝擊恐將更加劇。

美系外資指出，華碩第 3 季因認列一次性零組件損失迴轉利益，使得單季獲利表現提升，但智慧型手機業務仍拖累營運，且舊手機庫存仍在去化，預期明年第 2 季才會完成，另外新機 ZenFone 6 和 ROG Phone II 等，也同樣呈現虧損。

展望後市，美系外資表示，華碩明年營運仍將受手機業務拖累，但虧損可望收斂，目標價從 180 元上調至 200 元，但仍維持低於大盤 (Underperform) 評等。

宏碁第 3 季在新機、多重事業效益發酵下，獲利創近 2 年單季新高，但美系外資認為，宏碁積極發展電競、教育、創作者市場，但市場競爭激烈，加上各轉投資事業貢獻度仍低，因此給予低於大盤 (Underperform) 評等，目標價從 16.5 元下修至 15.6 元。