個股：馬光-KY(4139)去年Q4、全年EPS各達2.08元、1.61元，雙創新高

連鎖保健集團馬光-KY(4139)公告2019年自結稅後淨利為6745萬元，創掛牌以來新高，年成長2.5倍，每股盈餘1.61元，其中，第四季處份新加坡教育事業、甩開包袱，並認列利益，自結每股盈餘2.08元，創下歷年同期新高。

馬光表示，2019年公司兩大本業－天津馬光連鎖社區醫療與新加坡中醫門診業務均有顯著的成長表現，尤其以新加坡中醫門診自結稅後淨利較2018年成長20%最為明顯，兩大營運事業體今年可望維持兩位數以上的成長表現，在經濟規模效益持續放大下，整體獲利表現可望再上層樓。

天津馬光部份，慢病管理仍會是主要的成長動能，既有的糖尿病慢病管理業務，在天津市整體滲透率仍僅約5%下，成長性仍高，尤其目前天津馬光已有穩定的糖尿病慢病管理就醫人口，早已越過損益兩平點，且續約率達9成以上，預期獲利增長幅度將高於營收成長性；此外，天津馬光於2019年11月再切入中風後慢病管理新業務，整體慢病管理業務規模效益增加，將有助推升獲利表現。

而高毛利的自費專科門診業務，2019年佔天津馬光整體營收僅約10%，在基期低且持續增開項目下，今年可望再成長三成以上；天津馬光並預計將於今年第二季取得「互聯網醫療」資格，開始推出互聯網慢病管理服務，提升門診效率，並拓展鄰近城鎮的遠端慢病管理業務，挹注營收獲利。

而新加坡中醫門診部份，2019年創下5年來新高，且較2018年提升8%，獲利更較2018年大幅成長20%，相較於過去5年來獲利維持1-2%的穩健成長，營運體質明顯改善。公司今年將持續擴大中醫婦幼專科診所規模，進行市場區隔，預估新加坡門診業務今年仍將可達雙位數以上的年成長表現，公司整體業務中長期發展動能十分可期。

馬光2019年合併營收創歷史新高，惟前三季受新加坡教育事業拖累，每股稅後虧損0.47元，其中，第四季處份新加坡教育事業後，已順利轉虧為盈，自結稅後淨利達新台幣8711萬元，每股盈餘2.08元，均為歷年同期新高，並帶動2019年全年每股盈餘達1.61元，亦創下掛牌以來獲利新高表現，其中出售新加坡教育事業AIS股權所獲得的處分利益，在扣除前三季認列AIS營運上之虧損後，每股稅後盈餘貢獻為0.45元。