3招精準抓出便宜好股　工程師年賺20%祕訣曝光

財金本科出身，加上工程師的背景，股人阿勳結合數據與質性分析，歸納出「6準則」投資法，讓他在2013年至2019年間年化報酬率達20%。

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「好的投資是在便宜的價格，買進具上漲潛力的好公司。」篩選股票阿勳有3大準則：便宜價格、績優公司、上漲潛力。但何謂便宜？何謂昂貴？「我不以單一時點本益比當指標，因為無法反映出公司成長性。」

反觀，他採個股近5年本益比中位數當作「合理本益比」，近5年最高與最低本益比，當作高估與低估本益比，再以最高與中位數本益比的平均數當作偏高本益比；最低與中位數本益比的平均數當作偏低本益比。「將這5項本益比乘以近12個月的每股盈餘後，可分別得到高估價、偏高價、合理價、偏低價，以及低估價。」

阿勳解釋，將每個時點的價格連成線，最終可形成價值河流圖。「當股價落入低估區間，但價值河流圖往上時，代表這是一間持續成長的公司。」接下來他會閱讀近3年財報，檢視公司營收成長性；觀看近3年法說會，了解管理階層對未來的展望，若有不懂就問發言人，「總之祕訣在透徹認識公司。」

以台達電為例，阿勳發現2019年的毛利率為27.78%，比起2018年的毛利率26.81%，有些微上升，然而利益率卻是下降，2019年利益率為7.24%，2018年利益率反而有7.66%。「看起來不太合理，因此我再從財報找原因，發現台達電去年有收購泰國上市公司泰達電股權，導致營業費用增加，這時我就會再關注管理階層預期多久會回收獲利。」

「沒有劇本的人，站上舞台就只會東張西望看別人怎麼演。當股價下跌時感到恐慌，最根本的原因就是你不了解自己到底買了什麼？」阿勳坦言，常有人問他：「這支股票可不可以買？價格買在哪裡比較好？」聽到這些疑問，阿勳都會苦口婆心地勸退對方，「別碰股票投資，你不適合。」

「阿勳不會報明牌，而是教導我們如何評價個股，我從他的邏輯框架中，建構出自己的投資SOP。」攝影師陳先生股齡僅1年，他坦言剛開始投資也放不久，當越熟悉這套方法後，上場不再慌亂，去年獲利30%。

家庭主婦張小姐接觸投資1年，照著阿勳的方法，認真翻閱公司財報、觀看法說會，「只有真實了解這間公司，我才敢投資，即使買進隔天股價跌了一成，我也不擔心，因為我已經透徹認識它，事實證明最終股價也漲逾50%。」

至於請教發言人什麼問題？阿勳會特別關注盈餘的持續性，「若今年獲利激增，我會從損益表了解獲利成長的原因，公司爭取到的新客戶能否在持續保持合作關係？」他強調，當確認過公司過去的營運與未來的展望後，即使股價跌，公司仍在賺錢，他不會就此感到恐慌，「若太關注短期，會錯失長期獲利的機會，重點在於我買進理由有沒有改變。」