中石化CPL與AN行情看俏 後市營運可期

中石化 (1314-TW) 受惠 CPL(己內醯胺) 續漲、AN 價格有撐，本季行情也可望持續看漲，加上第 3 季獲利預期將優於第 2 季，推升近期股價走勢強勁，今 (6) 日盤中上漲約 2%，重新站回季線。

AN 與 CPL 目前市場供給均偏緊，就 CPL 來看，9 月 CPL 廠有減產或新產能剛開出狀況不如預期等情形，加上 10 月及 11 月適逢歲修潮，皆使 CPL 供給偏緊，目前下游尼龍庫存仍維持低檔。中石化表示，預期供給偏緊狀況持續至 11 月，12 月 CPL 價格可能稍微下修，但仍得視霧霾狀況是否嚴重，若霧霾嚴重將影響 CPL 中國北方工廠面臨停產命運。

AN 近期價格則受哈維颶風影響，市場供需偏緊，現貨價來到近 2 至 3 年的高點，且預期遠洋貨將於 12 月底或明年 1 月前才能到達亞洲，此前價格可望獲得支撐。中石化指出，亞洲地區對遠洋貨的需求仍大，預估 AN 價格高檔將持續至 11 月，12 月可能持平或小幅下跌。

法人認為，目前看來 CPL 與 AN 價格樂觀看至年底，雖然兩者 12 月價格都可能面臨小幅下修，但跌幅不至太過明顯，中石化第 3 季獲利將優於第 2 季，整體下半年本業獲利將優於上半年，惟第 2 季受惠處分志氯業外收益挹注，全年獲利高峰將在第 2 季。

CPL 價格受到去年下半年中國部分生產廠減少產能供應影響，去年第 4 季起就漲至今年第 1 季，加上 AN 第 2 季表現優於第 1 季，帶動中石化上半年本業表現增溫，上半年每股純益來到 1.85 元，擺脫先前連虧六季陰霾。

若投資人看好中石化後市，有意透過認購權證，以較低廉的成本參與布局，可選擇到期天數 90 天以上，在外流通比例小於 80%，價外 15% 的標的，例如中石化統一 75 購 01(067999-TW)、中石化凱基 74 購 01(067906-TW)、中石化凱基 73 購 01 (065163-TW) 等。

中石化相關權證。資料來源：群益權民最大網