英特爾工程長被炒 台積電恐因此掉槍？ 分析師：近期壓力比較大

美國晶片龍頭英特爾（Intel）日前公布財報時，承認旗下7奈米製程延宕，不排除將晶片委外代工，各界普遍認為台積電將受惠轉單，消息一出就立刻推動台積電股價飆升，不過英特爾27日卻宣布，過去曾經大力推動英特爾委外代工的工程長將辭職，恐怕使台積電接單的機率下降。

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根據《巴隆周刊》（Barron's）報導，負責技術研發的工程長Venkata Murthy Renduchintala將於8月3日辭職，Citi Research分析師Christopher Danely認為，由於Renduchintala和另一位6月離職的處理器架構設計師Jim Keller，過去都曾經大力推動英特爾委外代工，如今2人相繼離去，恐降低台積電接英特爾訂單的機率。

另外，接任的人選是在英特爾任職逾20年的老將Ann Kelleher，過去曾大力擴產推動英特爾的10奈米製程，將主導7奈米及5奈米製程研發，而接下來英特爾是否委外代工，最大關鍵在於修正7奈米製程問題的程度。

台積電在英特爾未來可能釋出委外代工，以及第2季財報優於預期等利多帶動下，股價近期一度來到466.5元新高價，不過漲多乖離過大，卻也使技術面在7月28日出現爆量長黑K訊號，短線股價轉趨震盪整理。而即使昨日台積電ADR再次大漲7.48%，今日台積電開盤後也未跟隨大漲，反而開高3.4%後，在開盤價下小幅震盪，多空雙方陷入觀望。

許豐祿分析師認為，台積電產能滿載，加上接英特爾訂單需要特殊認證，因此短期接到英特爾轉單機率不高，長期英特爾也會努力調整好自家製程，但英特爾持續傳出製程進度不如預期，更凸顯台積電的技術可貴，使台積電本益在近期向上提高。

以現階段資訊來看，台積電明年每股盈餘應不會超過20元，歷史本益比也僅落在15-22倍區間，因此每當股價來到23倍本益比約446元的位子，便會出現較大的壓力。

而從另外一角度觀察，全球低利率政策掀起資金行情，熱錢湧入避險工具、比特幣、股市，在台積電享有3%股息殖利率，且產業前景正向之下，股價自然也出現大漲。

（封面圖／東森新聞）