個股:泰博快篩出貨逐月加溫,明年邊境解封商機大,營運拚更上一層樓
泰博(4736)11月營收低於預期,主要係日本額溫槍需求趨緩及血酮產品Ketone下滑的影響。不過,新冠抗原快篩試劑12月、明年1月出貨逐月放量,全年營收成長超過4成,EPS估逾17元。展望2021年,由於新冠疫苗開打有助邊境解封,檢測試劑需求將大增,泰博將積極爭取訂單,主力血糖、血壓產品業可望穩增長,營運將更上一層樓。
前三季營運大豐收的泰博,毛利率衝上52.33%,稅後淨利12.39億元,年成長198%,每股盈餘14.07元。以各產品毛利率來看,額溫槍約45~55%,血壓計 25~30%,血糖等量測約50%。
額溫槍受惠疫情及公司成功擴產,營收占比從第一季的19%、第二季提升至28%,董事長陳朝旺日前表示,雖然第三季出貨量大幅減少,但德國、日本趁勢推出自有品牌產品,單價、利潤較高,其中,日本9月銷售量約3萬多支,10月因需求暢旺提前出貨,出貨量約5萬支,11月預估約1萬支,年銷售額應有十多萬支水準,而德國情況也類似。明年額溫槍對業績貢獻可能低於今年,但相較往年仍會大大成長。
血糖等相關檢測產品方面,今年因疫情關係,遠距醫療產品銷售量眼,包括3G、4G、藍芽等功能機種需求明顯成長。陳朝旺說,遠距產品以台灣、美國為主要市場,台灣雖沒有政府補貼,公司市佔率仍已居第一名;美國則因疫情關係,補貼加快,陸續有幾個州都實施,將刺激產業發展更快速,目前發展不錯,年營收貢獻約可達1-2億元。
血糖相關營收占比高達6成仍居冠,儘管血糖儀第一季營收占比10%、第三季降至1%,陳朝旺解釋,主要係推動多參數量測儀,其營收比從3%提升至12%,合計來看血糖儀銷售是持穩的。有些國家補貼血糖檢測產品,也有補貼其他,如澳洲補貼膽固醇檢測,也考慮補貼血彤檢測,多參數產品有助業績銷售成長。
血糖檢測包括碳電極、金屬電擊,受到疫情影響,今年血酮產品Ketone出貨量大減,也是11月營收低於預期的主因之一。陳朝旺表示,醫療產品強調精準,長期對檢驗要求精準度越來越高,這是趨勢,必須不斷開發新產品,泰博的金屬產品已經和幾個公司有合作,每年銷售穩定成長10-15%。
至於外界關心的抗體快篩、抗原快篩檢測,更將挹注新動能。陳朝旺說,泰博抗原快篩的敏感度(Sensitivity)超過9成,競爭力不輸國際大廠,一套價格約5美元左右,毛利率約50%。現在陸續在接觸客戶,從11月小量出貨,不過,全球都在搶上游材料,料況比較吃緊,希望12月出貨較前一個月增加。
美國的臨床試驗部分,先前因合作的臨床中心案子比較少,造成收案速度比預期的慢,不過,現在已收50多案,有信心12月可以完成收案,達到美國EUA的送件標準。另外,也規劃能參與WHO的標案,先前WHO公布標案為1.2億套,但對臨床有一定的規範,要400陰、100陽,現在持續努力,希望明年能符合資格參與標案。
整體來看,明年既有產品可穩定成長,加上快篩檢測產品出貨,除了自行銷售外,未來也不排除承接大廠代工訂單,配合另一台月產能500萬套設備第二季投產,明年營運更將進一步往上。
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