外資觀點：長線毛利率上看40%，日系外資調高聯詠目標價至600元，重申買進
2021/01/26 11:05 財訊快報／記者劉居全報導
日系外資在最新出爐的報告中表示，看好聯詠(3034)在產業具有優勢，加上長線毛利率有機會上看40%，重申聯詠「買進」評等，目標價由340元一口氣調高到600元，預估股價仍有43.7%的潛在上漲空間，同時調高今明年獲利預估，將每股盈餘調高幅度分別為33及35%。
日系外資表示，雖然上游晶圓產能緊張，聯詠具有優勢，預估2021年毛利率將超過35%，日系外資表示，聯詠過去15年本益比約在10-15倍，毛利率約25-32%，相較於聯發科(2454)、瑞昱(2379)的10-20倍，毛利率35-40%，主要原因在於聯詠與面板廠連動性較高。
不過日系外資指出，這次半導體向上週期，聯詠將受惠來自DDI、TDDI、OLED DDI等強勁動能，加上聯詠是全球過去5年市佔率唯一提升廠商，而DDI已是面板供應鏈成為戰略資源，有助於聯詠毛利率將朝向40%邁進。
日系外資指出，從成長動能來看，聯詠2016-2021年獲利年複合成長率達30%，對比聯發科24%、瑞昱28%，其實最強勁。日系外資強調， 聯詠具備有優於同業的股東權益報酬率此外，預估明年股東權益報酬率將高達40-45%，重申聯詠「買進」評等，目標價調高到600元。
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