個股：華航(2610)樂觀看待貨運市場，定期航班提升至每週117班，年增23%

華航(2610)昨(14)日舉行法說會，華航去年客運、貨運和其他營業收入占比分別為19%、77%和4%，由於全球50-80%貨物由客機腹艙運輸，但全球貨運運能仍低於正常30%，主要是客機腹艙還沒恢復，對貨運整體是相對樂觀；至於客運方面，預估解封後，需求可望上來，並帶動票價提升，同時預估客運市場不會回到削價競爭局勢，對於疫情後發展也持較樂觀。根據樂觀預估今年全球客運運量年增13%，但仍僅是2019年的38%。

華航2020年營收年減32%，獲利1.4億元，每股盈餘(EPS)0.03元，轉虧為盈，是亞洲區唯一獲利航空公司；華航2020年貨運收入年增88%，客運年減77%，2020年貨運/客運營收佔比分別為77%及15%；而華航2020年燃油均價年減42%，用油桶數年減19%，燃油成本年減50%；全球客運量年減70%，國內線年減43%，國際線年減80%。

華航今年貨運定期航班已提升至每週117班，年增23%，配合市場需求將安排不定期加班機，以每週120至125班規模運行，同時將採取優先保障急貨、專案貨等高價貨源，並爭取中長期包機或包艙業務，以穩固航班裝載及營收。

華航指出，根據國際航空運輸協會（IATA）2月24日資料顯示，今年若疫苗接種普及率可配合北半球夏季旅遊旺季，樂觀預估全球客運運量年增13%，但仍僅是2019年的38%。根據IATA資料顯示，受各國病毒變異影響，客機仍多處停飛狀態，使客機腹艙載貨運能未能恢復，2021年2月整體航空貨運運能（FATK）較2019年2月短缺14.9%。

華航表示，將持續透過貨機增班及貨運客機（Preighter）爭取貨運收入最大化，今年定期航班提高至每週117班，並配合市場需求安排不定期加班機，以每週120至125班之規模運行。

華航目前18架747全貨機，近期增加三架777F貨機，三架777貨機增加整體運能16%，至於777貨機與747貨機載重相同，但較747省油效率25%，主要飛長程航線；至於疫苗不像去年口罩的狀況，疫苗是少量，專業冷鍊運輸，透過客機腹艙運輸，4月4日已透過華航荷蘭客機腹艙載運一批。

此外，華航2020年受到疫情影響，華航客運營收佔比從2019年的66%，降到19%，而貨運營收佔比從30%，提高到77%。另外，2020年用油量為1424.69萬桶，年減19.9%，燃油成本為225.47億元，年減49.87%，燃油成本佔營運成本22.2%，年佔比減少8.5個百分比，主要是油價及用油量下跌所致。

截至今年第一季底，共83架飛機，其中客機62架，貨機21架，而自有有43架，租賃40架。