高端拉第4根漲停 專家喊「生技停看聽」：勝率不到30％

自新冠肺炎爆發，生技股持續大震盪，近期熱門的高端，股價在連續6根跌停後，竟拉出4根漲停，其他如生技4大天王「天國一輝」（中天、杏國、合一、杏輝），到郭台銘的台康生技，近一個月的單日平均振幅皆超過4%。暴漲暴跌的特性，讓投資人摸不著頭緒。專家強調，買生技股就像在押寶，僅可從公司背後的研發團隊與投資者（老闆）做判斷，若胡亂買進，風險相當高。

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財經專家謝晨彥表示，生技股的投資邏輯有別於一般股票，「買生技股就像把自己當作一個創投家，看人眼光要精準，要懂得押寶，但要做好買10中2的心理準備。」他說，押中賺錢股票的機率大概是5分之1，這原因是很多大老闆，包括尹衍樑、郭台銘，甚至很多專業的天使創投，都不可能百發百中，「那些掌握消息、金權的專業人士，押中機率也不過就是30%，一般小股民有可能比他們厲害嗎？」

謝晨彥強調，投資生技股最困難的地方在於，藥品研發過程冗長，即便新藥製造出來，能否暢銷變成實質營收，又是另外一回事。也因此，操作生技股，靠財報、技術面是沒有辦法判別好壞的，畢竟公司在沒有新藥上市前，都是在賠錢狀態。

而唯一可以評估的買賣訊號就是團隊，例如：研發團隊過去的成就、研究經驗、技術水平等，最後是創辦者、老闆的資金、背景夠不夠「給力」等，「所以投資人就像創投家，是在評估這個團隊未來的潛力，而非該公司過去的財報表現、或是技術面、籌碼面。」

謝晨彥表示，投資製藥研發等公司風險高，投資人不妨留意其他生技產業公司，像是快篩檢測、醫療器材、學名藥等，這類公司營收相對穩定，公司好壞有跡可循。他透露，像是寶齡、亞諾法、台康生、泰博等，都可能受惠防疫政策，帶動營收增長。

最後，生技股的買進時機，最好仍是趁市場「冷門」時，現在疫情爆發，生技股討論度太高，當前投資人若胡亂買進風險太大。「去年的生技4大天王，短短一個月修正幅度就達到5成，正是天堂墜落地獄的寫照。」謝晨彥說。

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（封面圖／鏡週刊）