外資觀點：聯發科法說會後，多家外資維持力挺，目標價介於1075元-1740元

聯發科(2454)法說會後，多家外資在最新出爐的報告中維持力挺，其中美系外資重申「買進」評等，目標價由1522元調高至1652元；不過日系外資重申「買進」評等，目標價由1500元下修至1150元；另一家日系外資重申「中立」評等，目標價由1150元下修至1075元；另一家美系外資重申「加碼」評等，目標價維持上看1200元；另一家美系外資重申「加碼」評等，目標價維持上看1280元；歐系外資重申「優於大盤表現」評等，目標價維持上看1250元；另一家美系外資重申「買進」評等，目標價維持上看1740元。

美系外資表示，聯發科今年底將推出的4奈米旗艦天璣2000可望獲得大陸OEM廠更多青睞，而5G在新興市場滲透率成長下，強勁周期可望延伸到2022年，聯發科營收有機會在2年內實現200億美金的目標，預估供需吃緊張可能會持續1-2年，聯發科下一個觀察點可能是聯發科旗艦產品對大陸品牌吸引力，重申「加碼」評等，目標價維持上看1200元。

另一家美系外資表示，聯發科第二季毛利率達46.2%，看好第三季趨勢將延續，聯發科調高2021年全年收入成長45%，主要是看好5G的滲透率將在大陸和其他新興市場的成長，並看好2022年又是一個成長年，對於低價5G手機需求，聯發科低成本 5G SoC也已準備就緒，但尚未確認任何發布時間，聯發科5G SoC在主流5G智慧手機市場上具有很強競爭力，也會在年底推出旗艦4奈米天璣2000，小米、榮耀都有可能採用，重申「加碼」評等，目標價維持上看1280元。

另一家美系外資表示，聯發科有機會在2年內實現營收200億美元的目標，代表 2022年可望持續成長，不僅如此，聯發科預計代工緊張將繼續到2021年，因此，該狀況也應適用於主要競爭對手高通，故市場對來自高通的競爭加劇而擔憂恐有點過頭，維持聯發科買進評等、目標價1740元。

另一家美系外資認為，5G趨勢將成為聯發科長期成長支撐，尤其是在高端領域，重申「買進」評等，目標價由1522元調高至1652元。

歐系外資則表示，聯發科將針對旗艦市場推出天璣2000，聯發科在5G滲透率將持續提升，聯發科仍有許多積極因素可以抵消高通競爭以及疫情後的家庭消費趨緩，歐系外資重申「優於大盤表現」評等，目標價維持上看1250元。

日系外資表示，聯發科法說會對於未來展望持續積極，預計未來兩年內營收規模有機會達200億美元規模，決定調高聯發科2021年、2022年每股盈餘幅度9.4%、10%，以反映更好的毛利率，不過重申「中立」評等，目標價由1150元下修至1075元。另一家日系外資重申「買進」評等，目標價由1500元下修至1150元。