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法人觀點:基本面轉趨強健,復華投信稱新興債市漸展歡顏,聚焦原物料題材

2021/11/25 14:05 財訊快報/記者劉居全報導

今年以來,新興市場債券價格受美國公債殖利率走勢擺盪,加上中國地產調控及恒大債務風險衝擊亞洲公司債表現,不過隨新興國家經濟基本面好轉,投信法人認為,將有助支撐債券價格,帶動新興債市緩步向上。

根據彭博資訊統計,新興國家製造業指數(PMI) 連續兩個月站上榮枯水位。復華新興市場短期收益基金經理人吳宜潔表示,國際貨幣基金(IMF)進一步提供新興國家紓困,大幅彌補財政赤字及補充外匯存底,且隨著疫苗普及化,有助於疫情控制與經濟復甦,預估今明兩年新興國家經濟成長率6.4%、5.1%,皆為較佳水準。此外,原物料價格上升,也有利於以原物料出口為主的新興國家經濟表現。

中國地產債及部分亞洲高收益債先前因恒大事件而下跌,但近期政策有轉鬆訊號,包含加速房貸發放、放寬地產商申請在境內發債,主管機關也提示銀行對三道紅線控管的執行不要過嚴。吳宜潔認為,中國債券價格跌幅已重,將視各公司財務基本面擇優布局。

復華南非幣長期收益基金經理人吳宜潔表示,相較於其他新興各國,南非長期利率扣除通膨,能給予最高實質利率,展望至明年第一季,預計南非幣匯率有小幅升值空間。若提早升息將有助抑制長天期通膨預期,加上原物料價格上漲有助於改善南非收支及債信,為南非長天期債券提供較佳的資本利得累息空間。

 

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