法人觀點：群益證預測，台股明年高點19,900點，留意投資風險控管

群益證(6005)金融集團預估，明年美國經濟加速成長、資金寬鬆，推動美國科技股再創新高，5G應用擴大、電動車高成長、外資有機會重新加碼台股推升指數創新高等，台股走勢維持緩漲急跌格局，指數高點有機會在上半年攻上19,900點，低點則預估15,000點附近，以殖利率4%估計約平減指數750點，代表指數實質上超越2萬點大關。

疫情影響了全球的供需調整，供應鏈中長短料異常狀況，調整難度增加，整體科技前進的腳步依然持續，氣候變遷因素，節能減碳成為所有生產活動中所要面臨的挑戰；此外，受惠於半導體技術的快速進展，晶片的高效化也為AI應用的發展開創出了無限可能，終端應用自動化、現實世界的虛擬與擴充實境所創造的所謂「元宇宙」應用，都是未來科技發展的熱門方向。

全球汽車產業受到供應鏈影響甚鉅，明年零組件調整可望逐步平衡，汽車大廠生產將漸入佳境。不過受到全球減碳要求，汽車走向電氣化仍將快速發展，三電(電池、電機、電控)為電動車之核心關鍵，相關零組件成長可期。而汽車自動化的需求提升，也使得未來汽車產業「軟體」部分的價值比重更加提升，也將是商機所在。

受惠於半導體技術的發展，高速運算晶片的發展日漸成熟，這部分為終端產品智能化提供了基礎運算平台，包括高階製程晶圓生產、異質化材料封裝技術、高層數IC載板、更加高頻高速的基材，以及頻寬更高的有線與無線傳輸介面等都將持續受惠相關技術的發展與終端的應用，這些也將持續成為明年科技業最受矚目的焦點。

新冠肺炎疫情肆虐，許多產業面臨低潮轉型，美國減債以及通膨升息議題，再加上最重要的全球碳中和政策施行下，群益投顧研究部特別精選相關產業包括：金融：獲利穩定、保值抗通膨，股利政策值得期待；水泥：碳中和的先驅產業，獲利維持高檔；鋼鐵：產業供需結構改變，業者可望進入穩定獲利時代；生技：美國拜登政府欲改善高藥價窘境，台廠商機浮現。

去年、今年因疫情受惠的科技產業股價漲勢鈍化後，股市追價意願將明顯降低，投資風險方面可能影響全球經濟成長，或加劇政治緊張的因素多與中國有關，而聯準會採取動態模式推動升息緊縮貨幣政策對市場影響多空論戰，長期低利率環境已創造龐大資產泡沫與瘋狂投機行為，當前泡沫型態類似鬱金香投機、網路泡沫投機，由新發明、新憧憬加上龐大資金動能創造，必須注意當市場泡沫破滅時，經濟數據是完全沒有預告能力。