美股利多就漲 台股卻「反應淡定」？ 法人解密：制度面差異大

金融市場中價格總是上下波動，投資人的心態也隨之起伏，近年由於台股市場資訊傳遞速度加快，個股不時有利多出盡、利空出盡等情況發生，一檔個股常上一秒發布利多，下一秒卻開高走低。一名網友因此在PTT發表請益文，詢問為什麼台股常提前反應利多，美股卻是消息公開後才開始漲，引起網友熱烈討論。

近期一名網友在PTT詢問，美股常常在利多公開後才開始上漲，像是當政策消息公布、個股財報報捷等事件發生後，但台股卻常常提前好幾周反應，甚至在利多、財報公布後，反而開高走低，好奇「明明兩國的法人都有能力買情報，市場反應差別卻如此大，究竟差異在哪？」

網友紛紛留言：「台股可看籌碼所以才會提前反應」、「內線交易與炒股的區別在於有沒有被抓到」、「市場大小差異，台股偷進貨容易買到漲停」、「特斯拉也曾在財報前上漲，財報後下跌」、「美國SEC抓超兇、內線交易是超級重罪」。

也有網友認為，美股成交量大，單一法人很難影響股價，而制度面美股無漲跌幅限制，所以市場反應利多的速度非常快，也不會像台灣有很多隔日沖利進場作價，最後在隔天倒貨。再加上市場極度重視基本面，所以技術分析、籌碼分析用處相對不大，都是導致兩市場差異的核心。

而事實上，根據效率市場假說，隨著市場從弱勢效率往半強式效率、強勢效率市場過度，技術分析、基本分析（財報）、內線消息將相繼失效。法人則分析，近年訊息流通速度加快，常會導致市場提前反應利多、利空，且台股制度除每月公布營收、部分警示股也會被強迫公佈自結獲利，這些資料都讓市場參與者能夠更準確地提前掌握財報，並預先買進或賣出，這也是股價常有利多、利空出盡現象發生的可能原因。

▼網友哀嚎發文為何台股常常一天到晚「利多出盡」。（圖／翻攝自PTT）

（封面示意圖／unsplash）

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