瑞銀重申買進！ 台積電目標價740元 股價有望後來居上

台積電預定13日舉行法說會，並公佈2021年Q4財報，外資提前卡位，買盤大舉回籠，推升近日表現相當強勢，擺脫長達一年的盤整，今日盤中一度登上去年2月以來新高價669元，外資證券瑞銀（UBS）則發布報告，重申「買進」投資評等，目標價740元。

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台積電去（2021）年10月公布對2021年Q4的展望，預計營收將介於154億美元至157億美元間，毛利率則維持50％以上，在51％至53％之間。瑞銀4日則發布最新報告，預測台積電2021年Q4應能實現銷售季增5％，以及毛利率52.5％。

對於2022年Q1，瑞銀估計晶圓漲價，能抵銷受傳統季節性淡季的影響程度，毛利率大致持平在52.6％，營收將優於過去5年的季節性表現，並達到季增2％，展望2022年，瑞銀則樂觀假設，銷售成長將維持在20％，關鍵驅動力為以5奈米及4奈米為基礎的產品擴大，並受惠於價格調整。

瑞銀認為，台積電下次的財報會議，將關注目前的產業庫存情況及週期展望，並更新長期銷售成長及結構性毛利率目標，並聚焦HPC及CPU的客戶參與度，同時對台積電獲英特爾釋單，提出正面看法，後續也將關注3奈米量產及競爭，以及後端代工的供需情況。

儘管台積電股價表現，在2021年不及後端代工廠，但隨著市場重新關注HPC及先進技術開發，台積電有望在未來幾個季度逆轉情勢，因此重申買入台積電，並給予目標價740元。

觀察股價表現，台積電盤整了一年，去年底收盤時為615元，今日早盤高點來到669元，與前波歷史天價679元已相距不遠，但今日創波段新高後，卻一路下滑至650元，股價在平盤下遊走。

●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。

（封面示意圖／東森新聞）