個股：台塑集團稱海運吃緊壓抑需求，3月進入石化產品傳統旺季

去年台塑四寶大賺2400億元，超越2017年2300億元水準，尤其中下游台塑(1301)、南亞(1303)均賺進一個股本，今年能否延續下去？儘管海運運輸吃緊，成本攀高影響到需求，惟3月進入傳統旺季，有助石化產品價格維持，台塑化(6505)預期，上半年歐洲汽油需求將較前年同期增加10%，第二季亞洲煉廠進入密集檢修期供給減少，推升汽油價差上升。

台塑去年第四季PVC、液鹼及EVA價格比第三季上漲16～40%，全年本業賺進600億元，每股盈餘11.21元，成為台塑四寶獲利王，由於美國、孟加拉及越南等塞港嚴重，推升運費大漲，客戶無法轉嫁成本，優先去化庫存調降開工率，致使行情回軟，3月起進入傳統需求旺季，買氣可望逐步增溫，加上第一季亞洲有八家輕裂廠安排歲修，合計年產能489萬噸，影響乙烯供應減少51萬噸，下游衍生物配合停車或降產，有利支撐石化產品行情。

至於南亞營運觀察重心在電子材料事業，南亞表示，元宇宙商機需要高度擬真影像、即時高速運算、人工智慧及大量資料儲存空間，帶動繪圖晶片、雲端伺服器、5G網通及記憶體等產品需求，將成為電子材料成長動能，亦為IC載板重要的成長來源，然而大陸地區石化新產能投產，不利價格走勢。

中國大陸下半年執行能耗雙控，致使台化(1326)去年下半年承壓，而公司執行騰籠換鳥高質化工程，去年總銷售量(包括台灣及寧波)234萬噸，年增率2%，維持全產全銷，今年疫情變化、運能運價、新產能投放都是挑戰，疫情、海運運輸兩者有改善空間，惟中國大陸新產能的衝擊必須面對，今年PS、ABS、PP、PC新增產能分別是174萬噸、331萬噸、440萬噸及70萬噸，這些必定影響市場的心態，台化透過高質化產品布局，以降低競爭加劇的衝擊性。

台塑化3月配合年度定檢，第一季平均煉油廠日煉量41.4萬桶，開工率77%，輕裂廠第一季配合下游需求維持高產能利用率，預期變種病毒影響逐步減弱，歐洲各國陸續解除行動限制，刺激歐洲汽油需求，且第二季亞洲煉廠密集檢修期，供給減少，將使汽油價差上漲，石化市場因中國大陸今年仍有750萬噸新產能投產，預期產品價格面臨壓力，相對東北亞輕裂廠定檢計畫也比去年多，供需短期間不平衡，產品價格可望小幅上漲以保有合理利潤。