個股：西柏(3541)1月營收大增四成，上半年拚高成長

影音設備廠西柏科技(3541)延續2021年回溫走勢，公布2022年1月營收1.66億元，較去年同期大增42.6%，亦較前一月小增2.44%。訂單已經看到第二季，西柏上半年在去年同期基期偏低下，除2月外，月營收應可維持3～4成的高成長，全年將維持雙位數百分比成長。

主力市場在北美的西柏，前三大客戶都在美國，產品以4K2K及HD Base-T等高階影像機種為主。去年第三季起，疫情衝擊逐漸降低，客戶下單回升，英國子公司業績也同樣轉好，加上努力拓展的亞洲及國內市場也有成效，推波營收逐月往上走，最終2021年營收已追上前一年達16.61億元，年成長0.12%，法人預估，EPS約3元。

西柏表示，2021年前三大客戶，前兩大客戶的成長較佳，第三大客戶用於醫療產業，去年下半年訂單開始轉好，從客戶目前的預估看，今年第一大客戶的成長會比較平穩，第二、第三大客戶成長表現較強。

已公布的2022年1月營收1.66億元，較去年同期大增42.6%，亦較前一月小增2.44%。目前訂單已經看到第二季，從接單來看，在去年同期基期偏低下，排除2月有春節因素干擾，上半年月營收應可維持在去年第四季的水準，年增率應可交出3～4成的高成長表現，若以美元來看，不排除回到2019年水準。

此外，公司也規劃今年重啟海外參展，雖會導致費用增加，但對業績拉動的效益可望在下半年顯現。下半年在基期偏高，現階段能見度尚不高下，保守預估營收小幅成長或持平，全年營收預估為四比六或45比55。目前料況仍吃緊，成本也無法完全反映，不過，今年美國將升息，有機會帶動台幣兌美元的匯率轉好，對毛利是正向影響，整體而言毛利率應能持穩。