個股：寶齡(1760)腎病新藥在美分潤倍增，抗原快篩銷售加溫，今年EPS拚破3元

寶齡富錦(1760)今年營運將跨步走，除了抗原快篩國內市場熱轉，已拿到不少政府機構、企業訂單，逐步顯現在業績上，腎病新藥拿百磷美國因專利2月到期，權利金不用再分一半給原發明人，每年EPS增加超過1元，由於學名藥最快2025年才會上市，未來四年獲利將伴隨市場成長而向上，中國三期臨床也進入收尾，最快本季公布數據。多引擎拉升下，今年EPS拚破3元。

防Omicron變異株隱形傳播，全台抗原快篩需求大爆發，寶齡表示，1月下旬起訂單大幅增加，除了南部外，經濟部要求50人以上企業，也拉動需求，不過，公司去年策略性轉向醫療用快篩，也拿下台大醫院的總額標案，需求瞬間爆發讓原料有點吃緊，目前無法完全供應企業及通路需求，工廠已積極趕工，由於政府單位及企業也些入帳時程較長，預估主要營收貢獻可能遞延2～3個月。

而腎病新藥拿百磷，寶齡近日公告，拿百磷之利用檸檬酸鐵治療洗腎患者之高血磷症適應症專利權已於2月屆滿。寶齡已將美國、歐洲及日本市場授權給予Akebia，美國市場已獲得高血磷症、缺鐵性貧血症兩大適應症，2019年銷售額1.11億美元、2020年攀升至1.28億美元，2021年進一步往上，2019～2021年平均業績成長12～15%。

寶齡在美國市場銷售分潤比例為6%，不過，過去幾年因原發明人許博士可分得五成利潤，每年權利金貢獻每股僅一元，但2月起美國專利到期，寶齡不須再把權利金不用再分一半給原發明人，以營收1億餘美元計算，等於貢獻EPS多了1塊多。

根據授權夥伴Akebia，拿百磷學名藥已有數家送件申請藥證，但最快2025年3月才會有藥品上市，也就是至少有四年空窗期，獲利貢獻將伴隨市場成長而向上。寶齡強調，先前併購原料藥廠正峰，就是希望透過製造升級取代海外供應鏈，價格更具競爭力，目標2023年前通過美國FDA的許可。

此外，寶齡拿百磷已布局台灣、日本、中國等地區，中國三期臨床試驗已進入收尾階段，最快本季底就會公布數據。日本已拿到高血磷症與缺鐵性貧血症兩項藥證，並在當地申請健保藥價。

整體來看，今年獲利主要動能將來自拿百磷的美國銷售利潤提升，台灣醫美市場、藥品市場穩健成長，保健品業績持續跳升，中國醫美業績也在回升中，也規劃上半年推出新產品，法人預估，今年EPS拚破3元。