個股：長短料仍無解，致新上半年PC拉貨動能強勁，產能取得較去年增加

電源管理IC廠致新(8081)總經理吳錦川指出，長短料問題仍無法解決，關鍵還是晶圓代工產能不足問題，恐待晶圓產能比需求大出一定比例才可緩解，目前PC部分拉貨仍相當強勁，但致新仍缺貨無法滿足客戶需求，待第二季晶片產出、PC供貨會增加，今年也取得比去年更多產能，目前訂單能見度約1季時間。

去年至今，長短料問題一直困擾供應商及組裝廠，總經理吳錦川表示，因供應鏈很長，備貨不容易隨需求變化做即時因應，去年第四季開始調整備貨比例，一般下單至出貨約需6個月時間，客戶需求強勁品項要到今年第二季才能供應，可趕上季節性需求回溫，但若面板需求也回溫，則有可能出現缺貨，在產能有限情況下，只要產品組合出現變化，供貨就會出現狀況，長短料問題就無法解決，恐待晶圓產能比需求大出一定比例且持續數月後，才能真正解決長短料問題。

吳錦川說，今年整體晶圓代工產能還是不夠，但比去年好一些，去年第三季前，致新新開發產品基本上是排不上晶圓生產，單應付手中舊品項就已不足，因此，高毛利率新品也無法給客戶明確的量，而今年確定取得比去年更多之晶圓產能，狀況會好一些，但8吋產能還是不足，因此，持續與晶圓廠協商取得更多產能，也有規劃12吋晶圓生產。

雖然高毛利率新品今年出貨量可望增加，但目前仍為賣方市場，晶圓代工持續漲價之下，還是牽動致新今年毛利率走勢。法人預估第一季合併營收22至24億元，季減5.7%至季增2.8%，毛利率約47%至51%，營利率28%至32%。

上周友達法說會點出今年LCD面板整體供需將回到疫情前季節性需求，過往第一季為傳統淡季，第二季開始回溫；而根據市調機構報告顯示，今年NB/PC出貨量將持平或小幅增加，致新認為Chromebook今年將恢復到正常需求量及正常季節性出貨，上半年出貨量大於下半年。

另外，致新看好未來幾年，PC相關的DDR5、硬碟、固態硬碟持續成長，其中DDR5量要能超越DDR4所需時間則要看價格變化，根據過往經驗至少3至4年左右，此外，支援DDR5的CPU出貨量能否跟上也是重要觀察因素，致新今年在DDR5的占比仍低，未來靜待DDR5價格來到甜蜜點。

致新去年第四季面板類拉貨比起過往淡季更為疲弱，但PC類則較過往強勁，PC抵銷面板減少部分，因此，去第四季業績並未下滑太多，單季營收23.34億元，季減7.3%；毛利率51%，仍維持50%以上水準；營益率32%，僅季減1個百分點；稅後純益5.82億元，每股盈餘6.79元。