外資觀點：美系外資估宏捷科仍有下行風險喊「減碼」，調降目標價至85元
2022/03/11 11:05 財訊快報／記者劉居全報導
美系外資在最新出爐的報告中表示，中國的智慧手機PA需求弱於該機構原本已悲觀的預估，而宏捷科(8086)在過去兩個月中第三次下修了2022年的目標，導致營收預估年下滑15-20%；美系外資強調，宏捷科目前估值過高，決定調降目標價，由103元下修至85元，重申「減碼」評等；美系外資預估宏捷科今年每股盈餘將年下滑40%，決定調降今年每股盈餘預估至2.53元。
美系外資表示，預估宏捷科股價將從這裡下跌，尤其中國的智慧手機需求變得更加疲軟；而宏捷科在過去兩個月已經第三次下修2022年業務目標，美系外資認為，這表明中國智慧手機客戶訂單遠弱於預期，且中國智慧手機 PA 庫存仍居高不下。
美系外資表示，宏捷科第二季及第三季動力恢復充滿新不確定性，而宏捷科將 2022 年收入預估從年增0-5%下修至年下滑15-20%，表明中國智慧手機PA需求遠弱於預期。
美系外資表示，市場對於宏捷科估值過高，美系外資認為市場並未考慮到宏捷科強勁的業務逆風，包括一、客戶對中國智慧手機PA的需求疲軟；二、降低折舊成本帶來的痛苦，隨著宏捷科在設備安裝後開始確認折舊，2022年認折舊年增長 50%；三、原材料成本上漲；四、定價能力減弱，供過於求使其成為買方市場。
美系外資預估宏捷科2022年的收入將年15-20%，2022年的每股盈餘將年下滑40%，決定將2022年每股盈餘預測估下修至2.53元；美系外資強調，宏捷科目前估值過高，決定調降目標價，由103元下修至85元，重申「減碼」評等。
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