個股分析：南港之心環評闖關成功，國產南港開發案價值現，資產活化引擎啟動

上週北市東區門戶計畫「南港之心」環評二闖成功過關，再次炒熱大南港地區土地開發議題，這其中除了目前已開發的南港輪胎「世界明珠」備受矚目之外，另一個曖曖內含光就是老牌預拌混凝土廠國產(2504)所坐擁南港6500坪大片土地，日前該公司董事會已通過逾158億元的投資預算，加速「南港大型開發案」開發進程，若再加上台南、宜蘭、花蓮等全台擁有45.7萬坪土地開發計畫，潛在開發價值豐厚，其資產活化之獲利引擎正式啟動，未來成長前景值得期待。

國產近年來加速旗下大筆土地資產活化腳步，其中最引人關注莫過於「南港大型開發案」計畫，該案在去年已取得台北市政府的都更及權變計畫核定，並於年底獲北市府核准建築執照，屬於北市東區門戶重大計畫推動一環。

國產將「南港大型開發案」規劃為A、B兩重建區段，預估開發總樓地板面積約6萬餘坪，A區段為國產建材集團完全持有的商辦大樓，B區段則是代為實施的台北市政府商辦大樓，預計開發完成後，國產可分回4.6萬建坪及約550個停車位，預計該案工期約4年半。

由於該開發案位於台北市最重要的東區門戶精華軸心地段，隨著當地房地價不斷創新高下，還有北市東區門戶重大計畫推動，高鐵、捷運陸續到位，軟體、生技園區逐一實現，南港即將脫胎換骨，「南港大型開發案」隨著時間與建設發展、身價水漲船高。

此外，隨著台積電(2330)等科技大廠於南台灣投資計畫拍板，及台商回流投資設廠，帶動南台灣去年房價漲幅超越雙北市，國產目前全台土地含28間預拌混凝土廠共計有45.7萬坪，不含廠區則有35.4萬坪，從2014年起透過集團資源整合，針對土地進行資產活化與創新開發新事業，包括：宜蘭員山休閒渡假訓練中心、台南市東區自營商場「南風村」、高雄「悅誠廣場」及花蓮大型國際特色飯店等，均是這一波科技大廠投資所帶起房產、土地價值飆升實質收益者。

而其中位於台南市東區的「南風村」，涵蓋綜合商場與國賓影城，與鄰近的南紡購物中心、平實轉運站，正好串聯成地王商圈金三角，目前國產活化整建的自營商場，土地面積約1,260坪，建築面積約948坪，總樓地板面積3,103坪，位於平實營區重劃區正對面，屬台南黃金地段軸心，未來開發潛力無窮。

而位於高雄的「悅誠廣場」土地持分於去年11月以總價23.5億元售出，已在今年1月入帳，貢獻今年獲利高達16.12億元，換算成EPS約達1.37元，顯見資產活化貢獻獲利良多。

此外，國產全台還有擁有許多如宜蘭員訓中心、申請開發面積約3,000坪的花蓮濱海地區大型國際特色飯店等資產，其中花蓮國際飯店開發案規劃興建11層樓，包含近200個房間、3間主題餐廳以及泡湯SPA等設施，預計5年完成開發興建，國產持續透過資產活化靈活運用，為集團帶來營運高獲利。