基本面選股恐陷入「攤平無底洞」 老手曝選獲利硬道理

隱者模式：基本面選股，技術面找價位，籌碼面察異狀

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基本面、技術面，或是籌碼面，在股市實戰中都有各自的限制，如果有充足時間學習，同時使用 3 種方式互補，投資時更能減少盲點。

基本面選股：可對抗市場波動，也可能陷入攤平無底洞

基本面是投資的信心來源，了解基本面，就能在市場出現不理性波動時，不受影響，有助於長期投資。此外，由於基本面是依據公司營運狀況分析，不會每天都有變化，也就無須頻繁交易，除了省下手續費，更重要的是，能增加更多時間過好生活，或是找其他標的。

基本面的最大問題是，很難判斷股價跌到多少算便宜，也就不知道什麼時候該停損，所以基本面的賣股邏輯是，「當買進的理由不存在」時賣出。一旦基本面依賴的資訊有誤，或是管理階層說謊，抑或是投資經驗不成熟，都可能會買到錯誤的股票而不自知，當股價崩跌以為投資價值更高，而不斷攤平，最後卻陷入無底深淵。

技術面選股：買賣訊號明確，但難以判斷重要性

技術面最大優點，是能有明確的買進或賣出訊號，對買進股票與設定停損價也能更果斷，是用來彌補基本面停損的最大利器。此外，基本面需要學習會計、財務、產業，還要能預估財務數字，而技術分析，只要學會技術指標背後的計算方式和邏輯，並且找到適合的方式就能使用，相對簡單。

技術面是由股價和成交量所衍生而成，無法判斷公司本質的好壞，因此缺點是難以建立投資信心，對抗市場波動。而且，單用技術指標買股雖能賺錢，但是當很多個股都出現相同買進訊號時，不易判斷誰的勝率更高。舉例來說，如果台積電（2330）與宏達電（2498）出現相同的買進訊號，且指標強度也相同，投資誰會更好？結果很可能的是兩個都買，分散掉風險，但同時也分散了報酬。

籌碼面選股：能偵測股價短期異狀，有時也會過度解讀

當股價短期出現劇烈波動時，基本面無法解釋原因，技術面只能猜「可能」有不尋常消息，只有籌碼面能掌握特定買盤賣盤，因為籌碼是真金白銀的交易結果。籌碼面沒有複雜公式，只需追蹤特定買賣盤的變化，可以偵測股價異狀，當出現特定人士或券商分行不尋常的連續賣壓或買盤，就能多一個參考。

但遇到股價修正時，籌碼面一樣不容易產生堅定的持股信心，撐過不理性的波動；當很多個股同時都有相同訊號，例如主力連續大買時，也很難判斷誰更值得買。籌碼面也比技術分析更容易被有心人製造假象，像是看到單一券商分行連續大買都沒賣出，以為是主力掌握重要消息偷跑，但其實主力可以透過不同的券商分行同時賣出，分散單量，讓局外人看不出來。

籌碼面的最大弊病，是容易過度解讀，同一個券商分行的買賣可能是不同人在買股，卻以為是同一群人在囤貨；相同的，即使都是投信買超，也可能是不同基金買賣後的總和。

了解各方式的優缺點後，就能試著搭配使用，減少投資盲點。對我而言，最重要的是持股信心，因此我以基本面選股，建立信心，但也會透過技術面和籌碼面解決基本面的兩大缺點。一是停損時機不明確，這剛好是技術面的最大優點，因此我以技術面決定買賣價位；二是股價短期掌握度低，這又剛好是籌碼面的最大優點，因此我以籌碼面偵測股價異狀，互相截長補短。

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●以上言論不代表東森新聞立場。
●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。

●本文摘自／《隱市致富地圖》／股市隱者／大是文化

（封面示意圖／東森新聞）