個股分析：「金金併」有譜？新光金董事提案，專案研究與台新金合併可行性

新光金(2888)又遭內部人爆料，董事洪士琪提案建議成立與台新金(2887)合併專案小組研究可行性，儘管提案未通過此提案，引發市場兩家公司重啟整併聯想，消息面激勵今(1)日新光金股價上漲逾3%，突破各日均線反壓，富邦金(2881)成功整併日盛金(5820)，寫下第一宗「金金併」里程碑，也讓市場燃起新光金、台新金「金金併」希望。

就營運表現來看，擁有大型壽險公司國泰金(2882)、富邦金在股、債投資收益挹注，去年均大賺千億元，新光金也有大型壽險-新壽，去年賺進224.86億元，每股稅後盈餘1.65元，獲利爆發力遠遠不及上述兩家金控，加上新壽前董事長吳東進屢屢傳出對投資策略下「指導棋」，遭到主管機關處以停職的處份，即使停職之後，立委公開質詢吳東進不放棄對公司營運「關心」，召集高層主管會議干預公司業務。

一連串事件，金管會再度重罰新光金，董事長許澎遭到停職，新壽董座潘柏錚減薪，並要求銀行局著手立法研議如何規範及管理金控大股東行為，被外界稱為「吳東進條款」；屋漏偏逢連夜雨，3月間新光金前副總徐順鋆、現任副總暨發言人李超儒被控2018年併購元富證的重大訊息發布前，在內部人禁止交易期間出售股票，遭到涉及內線交易的調查，相關人等遭到主管機關裁罰，也讓新光金形成「蜀中無大將」尷尬的局面。

新光金獲利腳步跟不上其他同類型大型金控，主要經營者吳家及經營團隊爭議事件不斷，難怪新光金創辦家族之一洪家「不忍了」，提案成立合併案專案小組，透過合併案讓金控體質得以脫胎換骨。

新光金、台新金大股東雖為吳家兄弟檔，要更進一步合併是浩大工程，光IFRS 17接軌，新壽注資缺口底定後，恐怕就是眼前最大難題。此外，全球進入升息循環，雖然有利壽險新錢報酬率，同時波及短期債券評價，這也會壓抑新光金的淨值評價，上述不確定因素，均是影響新光金能否成功嫁出去的關鍵。