個股分析：廣積網通大單＋美高爾夫專案出貨，Q1淡季不淡，今年樂看高成長

IPC廠廣積(8050)美系網通專案今年大出貨，儘管料況仍嚴峻，缺口高達五成左右，但首季依舊淡季不淡，4月底美系網通專案全新中階機種開始量產出貨，加上今年美國高爾夫球練習場AI設備貢獻放大，今年高成長展望樂觀。

此外，轉投資廣錠(6441)博弈機台業務回溫，儲能系統業務觸底回升，且毛利率為走揚趨勢，今年營運擺脫谷底向上趨勢明確，全力衝刺獲利，也將有利於廣積整體合併財報。

據了解，儘管去年第四季開始料況有緩解跡象，但長短料仍造成訂單出貨難度，解決方案包括在客戶同意之下現貨市場掃料、以替代料件因應或者更改產品設計，而在訂單爆滿之下，廣積首季零組件缺口高達五成，不過儘管如此，首季業績仍較同期大幅成長。

資料顯示，廣積前2月合併營收為8.01億元，年增率達24.8%，尤其在廣錠前兩月營收僅0.75億元，年減49%之下，凸顯廣積個體業績的大幅提升。3月份因零組件到手，美系網通專案大舉出貨之下，業績可望顯著上揚，成為單季高峰，首季整體表現淡季不淡。

在非網通業務上，今年以美國高爾夫球練習場AI設備貢獻度最大，且毛利率高達25-30%，首季佔比提升之下，有利於整體毛利率的提升；其次，工控與數位看板也有表現。

展望後市，第二季從4月底開始有中階網安新單出貨，整體網通業務的量能進一步提升，但也擴大零組件缺料的挑戰性，尤其新舊訂單共用料不少，在出貨排程上仍待確認。

惟整體而言，因訂單滿手，全年營運顯著成長可期，個體業績的年增幅度有望挑戰逾三成。