個股：聯發科(2454)3月與Q1營收同創新高，Q2大陸多點封城，恐影響表現

手機晶片大廠聯發科(2454)受惠於5G手機與WiFi晶片出貨強勁、較佳的匯率，3月營收創下單月歷史新高，合計第一季營收不單超越公司財測目標，亦同創單季歷史新高；惟第二季中國大陸疫情擴大，多點進入封城狀態，恐影響單季營運表現。

聯發科3月營收591.8億元，月增47.84%，年增47.41%，累計第一季營收1427.11億元，季增10.93%，年增32.1%，也創下單季營收的歷史新高。

聯發科先前公布的首季財測，受惠於5G滲透率提升以及旗艦晶片天璣9000出貨所帶來的營收成長將可抵消部分消費性產品較低的季節性需求，單季營收將可季增2%至10%，毛利率持續維持在49%高檔區間，而聯發科第一季匯率計算基礎為1比27.7元計算，但台幣貶值下，匯率明顯優於先前預估值。

此外，第一季底時因手機與相關零組件庫存過高、市場買氣疲弱等，市場頻傳聯發科對供應商下修後續出貨展望，但實際情況僅為小幅修正，並非市場傳言的大砍單，另外聯發科和高通也都尚未降價銷售。然進入第二季開始，中國大陸多點因疫情擴散快速，啟動封城，銷售動力急凍，業界擔心恐影響聯發科單季營運表現。

執行長蔡力行在今年首季法說時提到，對今年成長深具樂觀，預估2022年營收年增率將可超過20%，毛利率目標為48%-50%，並對未來三年營收年均複合成長率(CAGR)達中雙位數百分比(mid-teens%)的目標深具信心。然，近期大環境變化劇烈，聯發科後續是否會下修全年看法，將成為本次法說會關注焦點。