個股分析：營運逆風，尼得科超眾配合日電產攻電動車商機，力拚今年貢獻業績

電動車商機誘人，國際馬達大廠日電產(Nidec)擁絕佳優勢，重兵佈局，旗下尼得科超眾(6230)配合集團策略進行電動車散熱模組的發展，以達資源整合效益。目前產品開發已步入緊鑼密鼓階段，力拼今年能小量生產，貢獻業績。

日電產目前持股尼得科超眾逾86%，完全主導營運發展方向。今年隨著遠距商機降溫，筆電市況轉疲，加上伺服器業務主要供貨品牌商，雲端資料中心占比偏低，以及手機熱管/熱板受整體手機大環境不佳以及紅色供應鏈衝擊，使尼得科超眾成長動能受限。

該公司去年第四季營收33.6億元創高，但因原料高漲，加上較高毛利率的伺服器佔比下降，單季毛利率重挫至11.35%創低，本業獲利僅0.28億元，稅後盈餘為0.36億元，EPS 0.41元，獲利探底，累計全年營收雖達110億創高，但EPS 4.05元則創低，遠遜預期。

除財報不佳外，董事會決今年僅配息0.61元創低，引發前波股價達30%跌幅的殺機，直到摜破百元大關才回升。首季業績以23.49億元，季減少30%，年減5%，亦低於預期。

由於產品組合並未明顯改善，首季毛利率恐欲振乏力。資料顯示，尼得科超眾去年全年筆電產品線的佔比達39%，伺服器為16%，網通產品線15%，桌機7%，手機5%，其他18%；今年首季筆電佔比42%，伺服器19%，網通16%，桌機6%，手機2%，其他15%。

今年看起來各大產品線都有下行的風險，除了電腦少了遠距商機之外，手機今年全球需求將顯著衰退，且熱管/熱板紅色供應鏈竄起，競爭已轉趨白熱化，公司保守看；而今年許多業者賴以成長的伺服器業務，尼得科超眾雲端業務少，使產品線佔比不升反降。

不過，公司配合日電產的集團發展策略，積極佈局新事業，其中，電動車散熱模組是一大重心，除了歐美商機之外，中國大陸新能源車市場龐大，是日電產重兵佈局的主要市場之一，亦被視為集團電動車成長核心市場，因此尼得科超眾已成立專責部門與人力開發相關產品，目前正待取得IATF 16949車用電子安全認證，力拚在今年度步入量產。