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個股:全球通路庫存回至疫前水準,歐洲偏高,華碩(2357)Q2先蹲後跳,H2看旺

2022/05/12 09:05 財訊快報/記者王宜弘報導

華碩(2357)共同執行長胡書賓週三(11日)指出,現階段PC市場通路庫存已回到疫前的正常水準,尤其歐洲累積的庫存較高,需要進一步控管。

他認為,本季供應、產出與市場都不好,蓄積的動能將在下半年顯現,對下半年旺季效應仍審慎樂觀。其中,今年電競筆電年增20%、PC核心事業營益率維持逾6%目標不變。

華碩週三召開線上法說會,因近期國際局勢動盪,俄烏戰爭、通膨與中國封控問題接踵而來,華碩的看法備受關注。其中,在庫存上,除了因應缺料備有較高的零組件庫存之外,終端通路庫存也升高,整體是回到疫情前的水準,而歐洲則因戰事影響相對偏高。

胡書賓指出,IC的缺貨已經收斂到可控範圍,目前真正有影響的零組件反而是因為中國封控造成的斷鏈危機,使得缺料項目轉向中下游的機構件、模組以及PC板之類的產品。

因此,華碩正密切觀察全球市場的變化,包括歐洲受到俄烏戰爭的影響導致有通膨惡化的問題,中國則需關注封控下的供應鏈危機,尤其京東在618的銷售祭將是一大指標,至於美國,以升息縮表對抗通膨,所造成對消費力的影響性,也需要密切觀察追蹤。

不過,第二季邁入谷底後,華碩仍審慎樂觀於下半年的傳統旺季,尤其第二季的消費動能受到壓抑,將在下半年釋出,包括第三季的返校需求與第四季耶誕旺季都值得期待。

共同執行長許先越也表示,全球PC需求雖在後疫時代中難以回到2020與2021年的情況,但因人類新常態的發生,也不會降到2020年以前的水準,將維持一個相對高的情況。

胡書賓說,今年雖整體PC市場較去年可能有個位數衰退,但電競PC估計至少有個位數增長,因此華碩對電競PC年增兩成的目標不變,整體PC業務也要優於全球平均逾10%。

而達成目標的信心主要來自於電競、創作者PC等高價值產品之外,常規筆電全線導入OLED,拉升價值含量也是一大動能。而透過這些積極作為,PC核心事業營益率維持6%以上目標不變,儘管短期在第二季因大環境影響會有低於6%的情況,但整年度仍將維持住。

顯卡方面,許先越認為,雖挖礦市場降溫,以及以太幣修改規則至POS(權益證明)以符合環保要求,加密貨幣對顯卡的需求逐漸消失,但電競市場的剛性需求仍然強勁,下半年新平台推出後對市場換機需求將有正面的刺激效果,今年看華碩顯卡業績仍將增長。

至於手機業務,華碩去年出貨倍增至80萬支,今年將推出更多機種,有機會進入獲利局面。

 

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