外資觀點：鴻海(2317)5月營收亮眼，亞、美系外資調高目標價，仍維持原評等

鴻海(2317)5月及前5月營收都創同期新高，外資法人在最新出爐的報告中多維持原先評等，不過美系及亞系外資都調高目標價，其中美系外資重申「中立」評等，目標價由125元調高至134元；亞系外資重申「買進」評等，目標價由135元調高至140元；日系外資重申「買進」評等，目標價上看145元；另一家美系外資重申「加碼」評等，目標價上看145元。

美系外資表示，鴻海集團規模及領先地位將在供應鏈維持強大議價能力，而製造和庫存、勞動力、供應鏈管理等豐富經驗，有助於在全球經濟不確定下可確保產品出貨，有助吸引更多客戶或訂單。

不過美系外資擔憂消費電子市場飽合、競爭日益激烈，恐壓抑營收成長及毛利率提升空間，看好進入電動車市場將帶動營收成長和毛利率提升，對明年獲利預估將調升，決定將目標價調升至134元，但重申「中立」評等。

日系外資則表示，鴻海對2022年營運和電動車業務展望正向，看好鴻海今明兩年營業利益將年增12-19%，加上電動車業務可望增加未來營運展望，重申「買進」評等，目標價上看145元。

至於亞系外資則表示，儘管鴻海受中國大陸封控影響，不過第二季在智慧手機及PC出貨量維持強勁，集團強大物流布局可抵禦供應鏈中斷。有鑒於供應鏈波動已成為新常態，預期強大的物流布局將鞏固鴻海在電子代工(EMS)產業領導地位。加上，鴻海遍布全球的物流布局及營運本地化(BOL)策略，將增強在電動車業務的拓展布局競爭力。

亞系外資指出，鴻海電動車業務2025年貢獻300億美元營收目標可望實現，而毛利率達10%目標有可能實現。亞系外資調高認為在供應鏈和宏觀不確定性狀況下，鴻海在營運和本益比估值方面具防禦性，將支撐股價表現。同時調高今明兩年獲利預估，調升1%、2%，同時將目標價調高至140元，重申「買進」評等。