聰明錢集結 醞釀中級反彈 法人曝「萬七回歸時間點」

台股砲聲隆隆，今年來上演大逃殺，指數從高點18619點狠摔逾4000點，指數一度跌破萬四，投資人無不在心中期待，國安基金快快進場護盤。但就法人及投資老手來看，現在根本還不到政府救市時機，因為股市聰明錢已默默集結、醞釀一波中級反彈；時間點就在7月底至8月，且反彈幅度至少是這波跌幅的1/2。

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「最近能嗅到一些氣氛，市場資金開始醞釀一波中級反彈。」永豐投信投資處副總經理林永祥分析，包括美元兌日圓在135元附近，日本央行開始進場干預阻貶，另外，與日圓走勢連動密切的美國10年期公債殖利率，近期也快速回落約40個基點（0.4%），配合油價、農糧產品價格修正，美國總統拜登出訪中東、緩解油價，8月通膨數字理論上會讓市場鬆一口氣。

▼台股今年上演大逃殺，法人卻認為尚未到政府救市時機。（圖／東森新聞）

他預期，7月底、聯準會宣布升息3碼，待利空消息出盡後，搭配企業半年報陸續出爐，就有機會上演一波強勢反彈，幅度可望是這波跌幅的1/2到2/3；以目前指數位置評估，指數有機會收復萬六、甚至上看萬七。「美國經濟不至於衰退，但通膨趨勢也不會改變，趁著反彈，投資人可重新檢視資產，回頭加碼金融、傳產等大型價值股。」

富邦投顧董事長蕭乾祥則具體指出，要看到一波像樣的中級反彈，前提是量能要先放大。「以目前20日均量約在2,450億元來看，日成交量至少要3,000億元以上，多頭才有力道反攻；另外，反彈走勢最好以N字型前進，如此盤勢將走得更穩，若是旱地拔蔥、一波到底，後市行情就易夭折。」

舉例來說，今年來台股跌掉約4600點，以1/2漲幅計算，保守預估大盤可反彈至16300點，較穩當的走勢應是，先漲約1200點，再回400點，再漲1500點。若是一波到底，直接反彈2000點以上，就容易後繼無力，不利後市發展。

蕭乾祥補充，就過去經驗，當指數與季線乖離7至8%，與年線乖離至18%左右，多會出現一波跌深反彈；目前指數與季線乖離約12%、與年線乖離約17%，配合融資減幅達3成，高於大盤跌幅24%，都是形成跌深反彈的重要契機。「重點是指數在14500點以下，不少個股投資價值浮現，包括電動車及綠能、儲能族群；先進製程及功率半導體，傳產績優指標股及銀行類股，都值得逢低布局。」

（封面圖／鏡週刊）