個股分析：中光電(5371)衝刺元宇宙應用，AR眼鏡光機年底開花結果

中光電(5371)發展消費型微投影產品、AR/VR/MR眼鏡裝置光機引擎，搶攻「元宇宙」虛擬世界沉浸式商機，消費型微投影產品主要供應美國、韓國等客戶，今年出貨量呈現百倍成長，帶動今年影像部門出貨量成長率由五成提升到七成，而AR眼鏡應用成熟化，年底可望會有結果。

新冠肺炎疫情放緩，「宅經濟」商機退卻，中光電影像部門挾著強勁消費型微投影機出貨動能，抵銷節能事業景氣循環調整不利因素，第二季毛利率上升到20.26%，為2018年第三季以來，再度站上兩成水準，較前一季大增5個百分點，新台幣貶值匯率收益影響數約3個百分點，影像事業營收比重由第一季12%提升第二季17%，產品組合優化影響數約2個百分點。

中光電節能事業群平均毛利率約8-10%，而影像事業群平均毛利率約18-20%左右，影像事業群營收比重攀高，對於獲利表現提升具有立竿見影效果，其第二季影像產品出貨量約40.9萬多台，季增率達46%，合計上半年出貨量則約69.1萬，年增率達67%。

家用娛樂、智能微投影產品出貨成長帶動下，今年第一、二季兩個季度消費型影像產品營收比重上升到52%，高於去年第一、二季41%、34%，由於運動賽事與標案刺激終端需求增加，第三季影像產品整體出貨量季增一成以上，換言之，影像事業群出貨動能仍將維持高檔不墜，前三季影像產品出貨量有機會突破百萬台，由於解封，教育、工程標案開出，帶動商業、教育/高階工程機種需求，以及新的智能微投平台有望在第四季末量產，提升影像事業群競爭力。

至於AR眼鏡為「元宇宙」入口裝置，中光電於2019年成立中光電創境，去年公司組織調整之際，也將AR/MR與嵌入式應用產品等創境產品納入影像事業群，對於「元宇宙」應用相關發展，中光電主軸是放在光機上面而非眼鏡，而這塊業務鴨子划水約6年時間，去年約出貨20個光機引擎，由於市場對於AR眼鏡討論度愈來愈高，也預期到今年底會有結果。